Středoevropské měny před rozhodnutím Fedu ztrácely

Středoevropským měnám se dnes nedařilo, když investoři před klíčovým rozhodnutím amerického Fedu pravděpodobně rozvazovali své pozice. Koruna během dne oslabila o čtyři desetiny procenta a posunula se k úrovni 25,84 CZK/EUR, podobné ztráty zaznamenal i forint a zlotý. Polské měně nepomohlo zveřejnění srpnové dynamiky průmyslové produkce, která zaostala za očekáváním. Polský průmysl se totiž v srpnu meziměsíčně propadl o 4,5 % a meziročně byl jen o 2,2 % výše. A to navzdory solidnímu nárůstu v srpnovém polském PMI indexu. Část srpnových ztrát však můžeme přičíst negativním kalendářním faktorům.
 
Podle dnes zveřejněného dokumentu na webových stránkách České národní banky se guvernér Miroslav Singer vyslovil pro nutnost dalšího uvolnění měnových podmínek, které by mělo proběhnout prostřednictvím devizových intervencí. Ty by měly "dovézt" vyšší inflaci díky růstu cen importů a vyšší exportní aktivitě, a tak pomoci centrální bance dosáhnout inflačního cíle. Guvernérův komentář nevnímáme jako překvapivý, protože už delší dobu byl zastáncem potřeby uvolněnějších měnových podmínek. Nadále předpokládáme, že pouze riziko deflačních tlaků by přimělo většinu centrálních bankéřů hlasovat pro intervence. Na zasedání bankovní rady příští týden tento výsledek neočekáváme
 
Zítra se v regionu dočkáme pouze zveřejnění zápisu ze zasedání polské centrální banky, trhy však budou spíše vstřebávat večerní rozhodnutí Fedu.
 
Česká swapová křivka dnes zaznamenala výrazný růst sklonu. Krátký konec totiž o 1 bb poklesl, ale dlouhý konec následoval pohyb svého eurového protějšku a naopak o 4 bb vzrostl. Ministerstvo financí v dnešní aukci prodalo 4 mld. CZK dluhopisu se splatností v roce 2023 s variabilním kuponem a 4,58 mld. CZK šestiletého dluhopisu s pevným kuponem 1,5 %. Průměrný výnos u dluhopisu s fixním kuponem vzrostl oproti minulé aukci v červenci o 12 bb kvůli všeobecnému růstu tržních výnosů. Poptávka u obou dluhopisů přesáhla 7 mld. CZK. Aukci celkově hodnotíme jako pozitivní právě díky slušné poptávce.

Autor: Marek Dřímal