CETV dokončila sekundární nabídku akcií, cena nižší

Společnost Central European Media Enterprises, resp. CETV včera oznámila realizaci v minulém týdnu oznámené sekundární nabídky akcií. Prodáno tak celkem bylo 54 436 582 nových kmenových akcií, přičemž 49,9 % získala za oznámený kurz 2,75 USD skupina Time Warner (TWX). Druhá „polovina“ nabízených akcií však nakonec byla manažerům emise (hlavní JP Morgan) prodána za kurz 2,6125 USD. Společnost tak očekává čistý výnos, ale bez započtení nákladů na nabídku, jen ve výši 145,95 mil. USD. Vůbec prvotně oznámený záměr hovořil o částce 174 mil. USD, následně v pátek byl očekávaný objem snížen na 149,6 mil. USD.

Objem emise kmenových akcií se transakcí zvýšil z cca 77,185 mil. na 131,6 mil. Tzv. lockup perioda je stanovena do 1.8.2013. Po navýšení emise lze současnou tržní kapitalizaci celé společnosti stanovit na zhruba 350 mil. USD (cca 6,9 mld. Kč). Připomenout lze, že jen za 85 % podíl v dříve „ztracené“ TV Nova firma v roce 2004 zaplatila skupině PPF 642 mil. USD (v hotovosti 529 mil. USD, zbytek v akciích). V rámci předtím vyhrané arbitráže obdržela CETV v roce 2002 od státu 10 mld. Kč.

Jak už bylo dříve oznámeno, v rámci 30denní opce mohou manažeři emise získat dalších zhruba 2,727 mil. akcií za kurz 2,6125 USD, resp. v tom případě i skupina Time Warner dalších 2,716 mil. akcií za kurz 2,75 USD.

Time Warner dále měla získat na 200 tis. preferenčních konvertibilních akcií za kurz 1000 USD a společnost CETV tak dalších 200 mil. USD.  Time Warner může tyto získané akcie konvertovat do kmenových, nejdříve po 3 letech, přičemž konverzní cena má činit 1,15násobek ceny současného úpisu akcií třídy A s přičtením 5 USD/akcii, tj. nejspíše 8,1625 USD. Do té doby se mají preferenční akcie/investice ročně navyšovat o 7,5 %. V případě nevyužití konverze má po této době CETV právo dané akcie zpět odkoupit, příp. výnos, který se snižuje na ročních 3,75 %, vyplácet Time Warner v hotovosti. Dle našeho výpočtu tak Time Warner může po 3 letech příp. získat dalších zhruba 30 mil. kmenových akcií. Daná emise by se tak dále navýšila na více jak 2násobek dřívějšího (původního) stavu.

Jak už CETV uvedla, ze získaných prostředků hodlá na cca 300 mil. USD použít na výkup svých dluhopisů „2016“ (kupon 11,625 %), zbytek na provozní účely.

Titul včera na Nasdaq za stále nadprůměrné likvidity nakonec uzavřel na 2,66 USD, když se po výše uvedených zprávách obchodoval v pásmu 2,65-2,72 USD.

J.Zendulka