Globální ekonomika vykáže v roce 2013 mírný růst, eurozóna zůstane v recesi

Mads Koefoed, hlavní makroekonomický stratég Saxo Bank.

Saxo Bank očekává v letošním roce mírný růst globální ekonomiky, který by se měl zvýšit z loňských 3,2 procent na 3,4 procenta. Eurozóna i letos zůstane v recesi, když její ekonomická aktivita poklesne o 0,3 procenta.

V rozvinutých zemích bude i nadále převládat prostředí nízkého růstu. Loni zaznamenaly rozvinuté země růst o pouhá 1,3 procenta a eurozóna spadla do recese. Změna k lepšímu se letos neočekává vzhledem k tomu, že hned několik zemí se snaží o rozpočtovou konsolidaci. Jde zejména o periferní země eurozóny, ale také o USA. Srovnání hlavních zemí eurozóny, Velké Británie a USA ukazuje, že se Spojené státy umístily v redukci veřejných výdajů na 3. místě, hned za Španělskem a Itálií. Velká Británie následovaná Francií a Německem oproti tomu veřejné výdaje navýšila.

V USA čekáme v roce 2014 růst o 3 procenta

Veřejné výdaje v USA poklesly o 1,8 procent. Přesto po loňském růstu o 2,1 procent očekáváme v roce 2013 růst ve výši dvou procent a v roce 2014 dokonce o 3 procenta. Minulý měsíc totiž přibylo 183 tisíc pracovních míst a pozici amerických domácností též posiluje zlepšující se trh s nemovitostmi. Ceny nemovitostí konečně začínají překonávat výši hypoték, kterou jejich majitelé mají bank. HDP napomohou též investice do bydlení.

Ekonomická aktivita v eurozóně poklesne podle našeho odhadu o 0,3 procenta. Nezaměstnanost bude celý rok růst a bude v průměru vyšší než 12 procent. Výsledné zpomalení ekonomiky povede k nízké inflaci. Ekonomiky Itálii i Španělska zůstanou slabé, ale nejvíce se bojíme o francouzské hospodářství. Francouzská vláda totiž není schopná zavádět reformy. Absence léčby způsobuje riziko, že druhá největší ekonomika eurozóny uvízne v prostředí slabého růstu na dobu několik let.

Rozvíjející se ekonomiky nabírají na rychlosti

Růst rozvíjejících ekonomik zůstává robustní díky odpovědné politice jak v oblasti rozpočtové, tak i měnové. I když fiskální konsolidace i nadále dopadá na spotřebu domácností a dovoz, její dopad by se měl snížit, což pomůže růstu v rozvíjejících se ekonomikách. Přesto i nadále očekáváme růst pod úrovní let 2010 a 2011. Domácí podpora růstu bude v množství rozvíjejících se ekonomik podle našeho názoru nízká.

Růst čínské ekonomiky se vrátí nad 8 procent. Růst objemu půjček zůstává na vysokých 15 procentech a financování zůstává relativně uvolněné, čímž je zajištěno, že domácí poptávka bude i nadále v následujících kvartálech podporovat hospodářství. Poměrně opatrná rozpočtová politika navíc naznačuje, že vláda má prostor ke stimulaci růstu prostřednictvím veřejných výdajů. Při pohledu dále dopředu ale uvidíme, že situace zase tak růžová není a přechod z exportně a investičně zaměřené ekonomiky na ekonomiku hnanou spotřebou domácností nebude snadný a dá se očekávat opakovaný pokles růstu.

Příspěvek Globální ekonomika vykáže v roce 2013 mírný růst, eurozóna zůstane v recesi pochází z Saxo Bank 24/7