Na trzích převládla nejistota / BIG EXPERT - zahraniční trhy: týden od 15. 4. 2013

Po relativně klidném období předchozích měsíců, kdy finanční trhy rostly nehledě napravo ani nalevo, přišlo období zvýšené nejistoty. Americké akciové indexy se stáhly po dosažení historických maxim a předvádějí vysoce volatilní seance. Index S&P 500 po úterním nejvyšším propadu v tomto roce (o 2,3 %) předvedl hned následující den druhý nejvyšší růst. V případě evropských indexů převažují poklesy a většina z nich včetně německého DAXu nebo panevropského Euro Stoxx 50 se už v tomto roce přehoupla do mínusu.

Hlavním tématem týdne je ovšem propad cen drahých kovů. Zlato během dvou dnů ztratilo až 15,6 % a stříbro propadlo dokonce o více než pětinu. Se spekulacemi o důvodech pádu se roztrhl pytel. Od doporučení banky Goldman Sach na prodej drahých kovů přes spekulace o prodeji zlata zadluženého Kypru a nevalné aktuální výsledky čínské ekonomiky až po tlachy různých analytiků o konci zlatého supercyklu, nebo pohádky o hospodářském oživení v USA.

Pravdou však je, že výprodej může technicky spustit jakýkoliv "sell" příkaz v případě příznivého nastavení trhů. Na newyorském Comexu se v pátek sešly velké prodejní objednávky na 400 tun zlata, což je téměř pětina celosvětové roční těžby. Prodeje v těchto objemech neměl trh se zlatem šanci ustát, zvláště když se zlato už několik měsíců nachází v klesajícím trendu. Na hladině supportu 1525 USD/oz. na zlatě byly v pátek naskládány prodejní příkazy a při pádu se s efektem sněhové koule nabalovaly další. Stříbro propady cen zlata následovalo a v procentní výši je nakonec překonalo.

Poptávka po fyzickém zlatě a papírovém ve formě ETF fondů či CFD kontraktů však může být jako nebe a dudy. Jen ve středu prodala Americká mincovna 2 tuny investičních mincí a slitků. Od počátku dubna už prodala 4,5 tuny zlata, což je více, než za poslední dva měsíce dohromady. Investoři reagují na cenové poklesy v případě fyzického zlata více než v případě papírového. Cena kovu od pondělního propadu získala půdu pod nohama, do čtvrtečního poledne se však stále nedostala nad 1400 USD/oz. Zlatu se nahoru příliš nechce a pravděpodobnost dalších poklesů by bylo neradno podceňovat.

Jiří Tyleček, X-Trade Brokers

Názory expertů na budoucí vývoj na vybraných zahraničních trzích sledovaný prostřednictvím indexů a porovnání s českým kapitálovým trhem (PX) v horizontu jednoho měsíce a půl roku, v týdnu od 15. 4. 2013.

• Tomáš Menčík - CYRRUS
• Hana Hradilová, Milan Nedbálek - FINANCE Zlín
• Patrik Hudec - Generali PPF Asset Management, správce fondů ČP INVEST investiční společnosti
• Karel Kabelka, Miroslav Hlavoň - GRANT CAPITAL
• Jaroslav Brychta, Jiří Tyleček - X-Trade Brokers

Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů v seznamu. Sloupec "Aktuální hodnota" uvádí hodnotu sledovaných indexů (páteční uzavírací hodnota), ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti. "Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, že index v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste nebo poklesne.
Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.