Komentáře - ceny nikam nespěchají, nezaměstnanost klesá méně, než by měla

Inflace nikam nespěchá, zůstává mírná

Inflace i v březnu zůstala velmi mírná a oproti únoru se nikam neposunula. Nejnověji ceny rostly o 1,7 %. Růst cen je tím pádem o 3 desetiny procentního bodu nižší, než je dlouhodobý cíl centrální banky. Pro nízkou inflaci mluví hlavně velmi slabá spotřebitelská poptávka. Jinými slovy, aby obchody prodávaly, nesmí zdražovat. Při růstu cen zákazníci odcházejí jinam. Výrazně vyšší inflace se proto letos nedočkáme. Její hodnoty by se měly stále pohybovat okolo dvou procent, případně i méně.

Stejně jako v předchozích měsících, i v březnu byly ceny potravin hlavní příčinou inflace. Jídlo a nealko nápoje zdražily o 4 % meziročně, to znamená, že se podílely necelou polovinou na celkové inflaci. I když to je vysoký růst, tak jde o pozitivní zprávu, protože inflace cen potravin za posledních několik měsíců výrazně klesla. Ještě v listopadu minulého roku potraviny zdražovaly o 5,9 %, proto dnešní hodnota 4 % je pozitivní. Přesto ceny potravin dopadají hlavně na nízkopříjmové skupiny obyvatel, u kterých potraviny tvoří velkou část jejich měsíčních výdajů. Ve výsledku vysoké ceny znamenají stále klesající tržby v této oblasti. Ceny potravin nejsou jen problémem Česka, zcela podobná situace je i v okolních státech. Na Slovensku rostly ceny potravin v únoru o 5,6 %, tedy ještě více než v Česku.

Inflace potravin je ale vyvažovaná poklesem cen v jiných oblastech. Ceny jsou nižší než loni například v dopravě (-0,7 %), vybavení domácností (-0,3 %) nebo u oblečení (-3,4 %). Automobilový průmysl je opět v krizi, a proto se prodejci aut předhánějí v tom, kdo nabídne nižší cenu. Pro spotřebitele to je sice výhodná situace, ale ani to v posledních měsících není zárukou úspěchu. Podobně to je u elektroniky, kde ceny klesají dlouhodobě. Zde však není důvodem spotřebitelská poptávka, ale stále nové a nové inovace, které snižují ceny starších modelů.

Nezaměstnanost klesla méně, než by měla

Nezaměstnanost v Česku v březnu klesla z 8,1 % na 8,0 %. Tato na první pohled pozitivní zpráva je ale zcela negativní. Za poklesem totiž nestojí samotné zlepšení na trhu práce, ale jen sezónní efekt. Ten byl navíc utlumený velmi špatným počasím v březnu, které nepodpořilo například zemědělce v začátku jarních prací.

Počet lidí bez práce tak prozatím nepřekonal hranici 600 tisíc lidí, které se blížil v únoru. Přesto je vidět, že situace není nejlepší. Volných míst hlásí úřady práce necelých 39 tisíc a to znamená 15 lidí na jedno místo. Z toho jen 3,2 tisíc lidí bylo v rekvalifikaci.

Mírný pokles nezaměstnanosti (o jednu desetinu procentního bodu) způsobilo více vlivů, které spojily své síly. Prvním z nich bylo velmi špatné březnové počasí, které brzdilo jakékoli sezónní práce. Další z vlivů je i napětí mezi zaměstnavateli, kteří nechtějí příliš nabírat. Jejich ekonomické výsledky to totiž nedovolují. Aktuální čísla z průmyslové produkce jasně ukazují, že se podnikům nedaří a čtyři měsíce v řadě klesají. Proto si vytvářet nová pracovní místa může dovolit jen velmi málo firem.

Negativní efekty ve výsledku utlumily každoroční sezónní efekt, kdy počet lidí bez práce v březnu výrazně klesá. Minulý rok touto dobou bylo bez práce jen 7 % lidí. Pokud nezaměstnanost dosáhne letos aspoň takové hodnoty, bude to úspěch.

Ing. Michal Kozub
Analytik
Home Credit a.s.