Eufóriu strieda panika

Eufóriu strieda panika

Finančné trhy sa počas prvej polovice európskeho obchodovania tešili z toho, že Bersani by mohol vyhrať talianske voľby a spolu s Montim zostaviť vládu. Prvé exit polly zverejnené o 15:00 tieto správy potvrdili a taliansky index FTSE/MIB sa obchodoval so ziskom takmer 4%. Už hodinu na to ale prišlo sklamanie. Ukázalo sa, že Berlusconi asi získa najväčšiu časť hlasov v senáte a teda Bersani nebude mať pod kontrolou obe komory parlamentu, čo znamená, že nebude môcť efektívne vládnuť. Na schválenie väčšiny zákonov je totiž potrebný súhlas dolnej ako aj hornej komory parlamentu (snemovňa a senát). Finančné trhy na tieto správy reagovali veľmi negatívne. Index SP500 poklesom o 1,83%, taliansky index vymazal svoje zisky, euro prepadlo oproti doláru na najnižšiu úroveň od decembra a taliansky benchmark FTSE/MIB dnes prepadáva 4,58%. Finančné trhy potrebujú v politike stabilitu a aktuálna situácia má ďaleko od stability. Výpredaj sme preto videli aj na takých trhoch ako USDJPY alebo EURCHF, ktoré boli doteraz pomerne odolné voči zmenám trhového sentimenu.

Taliansko je iné

Talianske voľby prinieslo jedno veľmi zaujímavé posolstvo. Kým v Grécku, Portugalsku a Španielsku si aj napriek nevôli k ich politikám ľudia zvolili strany, ktoré chcú zlepšiť fiškálnu pozíciu, v Taliansku je situácia iná. Až 55% hlasov pripadlo stranám, ktoré sú proti uťahovaniu opaskov. Berlusconiho a Beppe Grilla, ktorí chcú byť alternatívou voči technokratickej Montiho vláde (reálne ale len Grillo) tak ľudia začínajú vnímať pozitívne a nevidia v nich cestu k väčším problémom, ale naopak, ako cestu dostať sa von zo svojich problémov.

Veľká koalícia nemá veľké šance

Výsledkom aktuálnej situácie, ktorá môže byť rozbuškou aj pre nové problémy v Španielsku, môžu byť nové voľby. Tie by ale prišli pravdepodobne až po prezidentských voľbách, ktoré budú 15. Apríla. Volatilita bude dovtedy určite vysoká. Druhom možnosťou je spolupráca Bersaniho ľavicových strán s koalíciou strán pod vedením Berlusconiho. Dnes večer sa dozvieme, či je takáto spolupráca možná. Ak áno, bude to krátkodobo pre trhy pozitívna správa, no pozor na to, že v Taliansko veľké koalície nikdy dlho nevydržia a voľby sa len o pár mesiacov odložia. Dovtedy ale asi Grillo získa ďalšie sympatie voličov a je možné, že karty bude rozdávať on.

Média: Voľby sú katastrofa

Výsledky talianskych volieb nehodnotia zle len trhy (dnes Taliansko predalo 6-mesačné pokladničné poukážky s výnosom 1,237% vs. výnos 0,731% pri aukcii v januári) ale aj zahraničie. Reakcia na voľby zo strany nemeckého denníku Der Spiegel bola nasledovná: Líder centristicko-ľavicových strán Luigi Bersani nebol schopný získať kontrolu v senáte, čo znamená, že stabilná vláda v Taliansku je málo pravdepodobná. Výsledky môžu byť pre Európu devastujúce. Austrálske médiá reagovali oveľa expresívnejšie, viď headline na stránke Australian Financial Review: Je Taliansko odsúdené na obdobie nestability? Z druhej strany vývoj zas komentoval nemecký minister financií Roesler: Neexistuje alternatíva voči reformám a konsolidácii.Takže Talianske voľby skončili s najhorším možným výsledkom a trhy to dávajú jasne najavo.

Automatické škrty už od piatku

Okrem talianskej neistoty je na trhu aj neistota prichádzajúca z Washingtonu. Už v piatok 1. Marca začnú platiť automatické škrty, ktoré sa naplno prejavia od júna. Zatiaľ demokrati ani republikáni nemajú konkrétne plány riešenia situácie a preto trhy ostávajú v situácii, kedy je lepšie najskôr predávať a potom sa pýtať.

Výhľad na dnes

Finančné trhy sa dnes pokúšajú o odraz, no rastové tendencie sú rýchlo brzdené. Rizikom je pokračovanie výpredaju na eure ako aj na akciových trhoch. Ak euro nedokáže vytvoriť dno okolo úrovne 1,30, rizikom je pokles až k hladine 1,2870. Akciový trh zas musí získať kontrolu nad hladinou 1515/1520 bodov, rizikom je pokračovanie poklesu smerom k úrovni 1475 bodov.