Nowotny a Draghi (ECB): Síla EUR by se neměla dramatizovat, budeme ji dále monitorovat

Nowotny z ECB řekl, že by se síla EUR neměla dramatizovat, že se EUR pohybuje v normálním pásmu a že by EMU měla brzy začít růst. Vůči dolaru je dle něj EUR v pohodě (pomáhá zmírnění obav o EMU, americký fiskál a smršťování rozvahy ECB), vůči jenu sice posílilo, ale nikoliv dramaticky. Vidíme to podobně. Důležité je v těchto diskusích o jenu neztrácet perspektivu – před krizí byl EURJPY 150-160, to masivní oslabení EUR v období krize bylo v důsledku bezprecedentní měnové politiky ECB (Japonsko už moc neuvolňovalo, sazby mělo na nule už předtím) a - od poloviny 2010 – i kvůli dluhové krizi. Zmírnění obav o katastrofický rozpad EMU přispělo k obratu, který pozorujeme od léta 2012. Neříkáme, že ten pohyb není rychlý, ale stále je potřeba vnímat jej ve světle delších trendů. Jinak, libra se vůči dolaru dostala na 7M dno (1,544) poté, co M. Weale z BoE řekl, že by nebylo na škodu věci, kdyby libra ještě oslabila a pomohla tak ekonomice.

Draghi včera zopakoval to, co říká každá CB, že budou monitorovat silu měny a že v nejbližší inflační prognóze bude zřejmé, jestli posílení EUR mělo nebo nemělo dopad na inflační výhled, což je tak jediný způsob, jak je kurz EUR vůči dolaru či jiným měnám zajímá. Rovněž řekl, že pokládá za přehnané řeči o měnových válkách – s tím souhlasím, přece jenom opatření FEDu, BoE, BOJ ale i SNB byla povahou měnověpolitická, s cílem pomoct slabé ekonomice (nebo, v případě CHF, na zamezení negativních účinků příliš silné měny). Nebyla to primárně opatření na získání výhody v zahr.obchodě skrze depreciaci měny.