Japonské investiční příležitosti
V
zemi vycházejícího slunce se schyluje k parlamentním volbám. V nich má
podle průzkumů veřejného mínění velkou šanci na vítězství opoziční
konzervativní Liberálně-demokratická strana (LDP), která dlouho
dominovala japonské politice až do chvíle, kdy před třemi lety neutrpěla
v předčasných volbách drtivou porážku. Kdyby se opět dostala k moci,
japonským premiérem by se opět stal její lídr Šinzó Abeho.
Stávající předseda japonské vlády Jošihiko Noda, lídr Demokratické
strany Japonska (DPJ), rozpustil 16. listopadu dolní sněmovnu
parlamentu, protože jeho politické ambice mařila opozice, která
kontrolovala horní komoru parlamentu a blokovala zákony nezbytné pro
fungování státu. Mimořádné volby byly stanoveny na 16. prosince.
Japonský jen na tyto politické události reagoval prudkým oslabením.
Vůči americkému dolaru si dokonce sáhnul až na šestiměsíční minima.
Kdyby se po parlamentních volbách dostal skutečně k moci bývalý premiér
Šinzó Abeho a nezměnil by svoji dosavadní rétoriku ohledně měnové
politiky, tak by mohl japonský jen nadále oslabovat i v příštím roce.
Bývalý premiér totiž již nyní hlásá, že jakmile nastoupí k moci,
odstartuje boj s letitým strašákem Japonska – deflací. Navíc plánuje
dosáhnout nového inflačního cíle, a to ve výši 2 procent místo
dosavadního jednoho procenta. Když vezmeme v potaz fakt, že Tokio má
nyní problém i s dosažením jednoprocentního inflačního cíle, bude tamní
centrální banka (BoJ) nucena pořádně povolit uzdu měnové politiky, což
by následně vedlo k dalšímu oslabování jenu.
Kdyby se v
prosincových volbách skutečně dostala k moci LDP a neubrala by ze svého
ambiciózního inflačního cíle, nastartovala by se masivní expanzivní
monetární politika. Pak by mohl jen vůči dolaru v průběhu příštího roku
oslabit až na úroveň 85 USD/JPY.
Japonsko míra inflace
Navíc v dubnu příštího roku končí funkční období stávajícímu
guvernérovi japonské centrální banky. Takže pokud se
Liberálně-demokratické straně podaří v prosinci opravdu dostat k moci,
zabezpečit si příznivce svojí měnové politiky i v čele BoJ nebude
složité.
Současná dluhová krize v Evropě, která trvá již přes
dva roky (kdy Řecko v dubnu 2010 poprvé požádalo o finanční pomoc)
přinesla na finanční trhy pořádnou dávku nejistoty a otázek ohledně
budoucnosti společné měny eurozóny. Z tohoto důvodu rostl zájem o
investice do japonských dluhopisů a japonského jenu, jakožto bezpečného
přístavu. Průměrná hodnota kurzu měnového páru USD/JPY za posledního
dva a půl roku, tedy za období trvání dluhové krize v Evropě, je 82,30,
což je přibližně i současná úroveň kurzu USD/JPY. Pro srovnání průměrná 2
letá hodnota měnového kurzu USD/JPY k dubnu 2010, tedy před tím, než
Řecko oficiálně požádalo poprvé o pomoc byla mnohem vyšší, a to 98
USD/JPY, a průměrná hodnota měnového kurzy USD/JPY za posledních pět let
(22.11.2007 – 22.11.2012) je také výrazně vyšší ve srovnání s tou za
poslední dva roky, kdy nás straší evropské krize, a to 93,60.
Silný jen za poslední 2 roky výrazně ochromoval japonský export, což se
projevilo i na hrubém domácím produktu. Z tohoto důvodu loni přistoupila
tamní centrální banka několikrát k devizovým intervencím. Propadající
se export, který sebou táhne dolů i ekonomický růst, je kromě deflace
dalším důvodem, proč by japonská centrální banka mohla v budoucnu
podporovat politiku slabého jenu.
Negativní obchodní bilance Japonska – potenciální zdroj oslabování jenu
Slabý jen by mohl pomoci zvýšit cenovou atraktivitu tamních velkých exportérů, jakým je například firma Sony. Vyšší prodeje by mohly vést k lepším hospodářským výsledkům exportních firem a následně k růstu jejich akcií. Ve prospěch růstu cen japonských akcií mluví i již zmiňovaný slabý jen. Kdyby jen skutečně v příštím roce oslaboval, mohlo by to mít pozitivní dopad i na japonský akciový index Nikkei 225, a to nejen proto, že by exportní firmy mohy dosáhnout lepších ekonomických čísel, ale i proto, že cena akcií vyjádřená v amerických dolarech bude při slábnoucím jenu klesat, což jej bude pro zahraniční investory dělat atraktivnější.
Vývoj japonského akciového indexu Nikkei 225 od začátku roku 2007
Měnový pár USD/JPY od ledna 2007
Závěrem, když vyhraje japonské parlamentní volby Liberálně-demokratická strana LDP a rozběhnou expanzivní měnovou politiku, mělo by to být negativní pro jen a pozitivní pro japonské akcie.
![Michala Moravcová](https://img2.kurzy.cz/news/foto/okenko-investora/michala_moravcova_bossa.jpg)
Michala Moravcová
Vystudovala Vysokou školu ekonomickou v Praze obor Finance. Působila ve společnosti WOOD & Company v Praze, kde pracovala jako trader na akciových trzích. Specializovala se zejména na trhy střední a východní Evropy. Momentálně pracuje jako analytička finančních trhů ve společnosti Bossa. Součástí její práce je analýza domácí i zahraniční makroekonomické situace a její vliv na finanční trhy, zejména na forex. Věnuje se ekonomickému vzdělávaní veřejnosti a publikaci ekonomických článků.
Společnost BOSSA je stabilním obchodníkem s cennými papíry, který se v evropském hospodářském prostoru pohybuje již 17 let. Za dobu své existence se dočkala mnohých ocenění. Např. časopisem Forbes byla několikrát označena za brokera roku a to zejména na svém domácím - polském trhu. Od roku 2012 vstupuje také na trh český, kde může své klienty oslovit obchodní platformou Metatrader 4 pro PC i mobilní zařízení, kamennou pobočkou v centru Prahy, technickou podporou i zpravodajstvím v českém jazyce, stejně tak strukturovaným systémem bezplatného vzdělávání, které zajišťuje tým zkušených odborníků i mnohaletých traderů.
Poslední zprávy z rubriky Okénko investora:
Přečtěte si také:
Prezentace
04.09.2024 Akciové portfolio Tomáše Vranky: Alphabet má…
02.09.2024 Nvidia opět překonala očekávání! Investoři…
29.08.2024 Změny v povinném ručení se blíží. Řidiči,…
Okénko investora
Ali Daylami, BITmarkets
Petr Lajsek, Purple Trading
Ropa padá na roční minima! Kam až poklesnou ceny pohonných hmot?
Mgr. Timur Barotov, BHS
Miroslav Novák, AKCENTA
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Radoslav Jusko, Ronda Invest
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz