Akciová snídaně 6.9. - ECB + Draghi, BoE, makro

ASIE

• Asijské trhy rostly v očekávání zasedání ECB

Austrálie

• Nezaměstnanost v Austrálii nečekaně klesla na 5,1% (est. 5,3%)

EVROPA

Plán ECB odhalen již včera

• program na odkup bondů, který nebude limitován objemem
• Bude sterilizován, nebude se tedy jednat o QE
• jen kratší splatností max do 3 let
• Bundesbanka stále proti
• Pravděpodobně se to bude týkat jen zemí, které již požádaly o bailout
• ECB nebude mít nadřazená práva ani nestanoví žádnou úroveň výnosů, nad kterou budou nakupovat
• Pokud některá země nebude plnit podmínky, tak nákupy na sekundárním trhu zastaví

Co se čeká?

• Očekávání je (jako minulý měsíc) opět veliké
• S programem odkupu bondů již trhy asi počítají
• Otázkou je, jestli sníží sazby z aktuálních 0,75% - to by ale asi snížili i depozitní sazbu do záporných hodnot
• Snížení sazeb je dle názorů na trhu méně pravděpodobné

Co na to Německo?

• Je stále proti, mají obavu o tisknutí peněz – to je ale nesmysl, pokud to bude ECB sterilizovat
• Nejsou si jistí, jestli nákup bondů je v mandátu ECB (nicméně v 1Q neprotestovali)
• Asi nejpravděpodobnějším vysvětlením je, že nechtějí pomáhat před tím, než se Špa a Ita zaváží k plnění ještě tvrdších podmínek
• To je celkem racionální myšlenka

A co říká Španělsko?

• Rádi o celkový bailout požádají, ale bez dalších podmínek!
• To jim neprojde, takže se bude dál jednat

Je nepravděpodobné, že ECB dnes bude cílit na trvalé a dlouhodobé řešení krize

Budou se odkupem bondů snažit zmírnit napětí, ale trvalé řešení to není.

Musí totiž počkat, až 12.9. německý ústavní soud rozhodne o ESM

Dnes budou další setkání

• Merkelová x Rajoy
• Hollande x Cameron
• Monti x Barroso

SUPERSPAD

Nové složení DAXu

• Continental se vrací do DAXu po 45 měsících
• Do DAXu jde také Lanxess – vyrábí syntetické gumy
• MAN a Metro vypadávají
• Účinné je to od 24.září

Nokia

• Po včerejším představení 2 nových modelů -16%