Vladimír Urbánek
(Kurzy.cz)
Akcie v ČR  |  28.08.2012 10:40:33

PMČR za první pololetí vydělal 1,13 mld.Kč, tržby se zvedly téměř o 12% r/r

Společnost Philip Morris ČR dnes ráno zveřejnila výsledky za 1H12. Tržby sice vzrostly o 11,8 procenta y/y na 6,28 mld. korun, podpořeny hlavně exportem, čistý zisk však meziročně lehce klesl o 0,2 procenta na 1,13 mld. korun. Výsledky tak na úrovni tržeb nepřekvapily, na úrovni zisku však zaostaly za naším odhadem o téměř 7 procent kvůli vyšším než námi očekávaným nákladům. Celkově hodnotíme výsledky lehce negativně.

PMČR - výsledky za 1H12
CZK mld. 1H11A 1H12A  1H12E Patria  y/y akt/odhad Patrie
Tržby 5,62 6,28 6,29 11,8% 0,0%
EBITDA 1,62 1,62 1,73 -0,4% -6,8%
EBIT 1,39 1,40 1,50 0,5% -7,0%
Čistý zisk 1,13 1,13 1,21 -0,2% -6,8%

Tržby skupiny bez spotřební daně a DPH se v 1H12 v porovnání se stejným obdobím roku 2011 zvýšily o 11,8 procenta na 6,3 mld. korun. Tento nárůst byl způsoben zejména výrazně vyšším objemem vývozu produktů jiným společnostem ve skupině PMI v rámci Evropské unie. Tržby z exportu vzrostly v 1H12 o 34,2 procenta na 2,65 mld. korun. Připomínáme však, že export je segment s nízkou marží pro firmu, a proto celkový pozitivní dopad na provozní úrovní úrovni byl jen marginální.

Tržby na hlavním trhu v ČR se snížily o 3 procenta na 2,67 mld. korun vlivem nižšího objemů prodejů (-8,2 procenta y/y) a další ztráty tržního podílu na českém trhu s cigaretami. Tento pokles byl částečně eliminován příznivým vývojem cen v návaznosti na zvýšení cen v loňském roce a 1H12. Tržby na Slovensku vzrostly o 7,7 procenta na 965 mil. korun v důsledku příznivého vývoje cen.

Provozní zisk EBITDA dosáhl úrovně 1,62 mld. korun při našem odhadu 1,73 mld. korun, což znamená meziroční pokles o 0,4 procenta. Důvodem nižšího provozního zisku proti našim očekáváním byly hlavně vyšší náklady na prodané výrobky a administrativní náklady. Marže z EBITDA se meziročně snížila o 3,2 procentního bodu na 25,7 procenta. Nižší marže je hlavně důsledkem vyššího podílu exportu s nižší marží na celkovém objemu prodejů Zatímco se export v 1H11 podílel na celkovém objemu prodejů z 52,3 procent, v 1H12 to by bylo již z 60 procent.

Čistý zisk společnosti meziročně nepatrně klesl o 0,2 procenta na 1,13 mld. korun. Pro výši dividendy je však rozhodující nekonsolidovaný čistý zisk, který meziročně klesl o 1,4 procenta na 1,17 mld. korun. Výsledky celkově hodnotíme lehce negativně. Na základě pololetních výsledků odhadujeme, že společnost v příštím roce vyplatí dividendu zhruba stejnou jako v letošním roce – 920 / akcii, což při dnešní ceně činí dividendový výnos 8,1 procenta. Naše aktuální cílová cena činí 11 611 /akcii, doporučení zůstává „Držet“.

Tomáš Tomčány, Patria Finance



Výsledky firem - tržby, zisk







Zobrazit sloupec 
Kurzy.cz logo
EUR   BTC   Zlato   ČEZ
USD   DJI   Ropa   Erste

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Povinné ručení

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby, Hypotéky

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzda, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, Nafta, Nafta v Evropě

Podnikání

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Katastrální úřady

Ochranné známky

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - Cena, Spolehlivost

Registr vozidel - Technický průkaz, eTechničák

Finanční katalog

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Ochrana dat, Cookies

Vyloučení odpovědnosti

Copyright © 2000 - 2024

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.

ISSN 1801-8688