Středoevropské měny na úvod týdne s mírnou podporou

Obchodování na středoevropských devizových trzích dnes bylo hodně klidné. Trh v Londýně byl totiž kvůli svátku zavřený, likviditu tak zajišťovali pouze lokální obchodníci. Při absenci čerstvých makroekonomických indikátorů měly měny tendenci mírně korigovat ztráty z předchozího týdne. Nejvýrazněji si polepšil maďarský forint (o téměř jedno procento), následovaný polským zlotým (se ziskem zhruba půl procenta) a českou korunou. Ta si polepšila též o zhruba polovinu procenta; zatímco otevírací kurz na mezibankovním trhu činil 25,87 CZK/EUR, v odpoledních hodinách se kurz dostal na dosah úrovně 25,70 CZK/EUR.
 
Přes dnešní mírné posílení zůstávají středoevropské měny slabé , kurzová složka měnových podmínek je uvolněná. Za slabými středoevropskými měnami stojí jak vzestup rizikové averze na globálních trzích, tak data z reálné ekonomiky. Zejména narůstající riziko hospodářského poklesu v zemích eurozóny představuje pro otevřené středoevropské ekonomiky závislé na exportu problém.
 
Česká ekonomika patří mezi nejotevřenější v regionu. Výkonnost zejména německé ekonomiky je pro nás klíčová. Z tohoto pohledu vyhlídky příliš optimistické nejsou, jak naznačily květnové PMI indexy německé průmyslové aktivity. Obáváme se, že tento obrázek potvrdí zítřejší a středeční statistika německých průmyslových objednávek a průmyslové výroby za duben. A bohužel česká ekonomika je na zahraniční poptávce kriticky závislá, když domácí poptávka působí na růst HDP negativně. Slabost domácí poptávky by měla potvrdit i zítra zveřejněná data dubnových maloobchodních tržeb. Ty by měly v meziročním vyjádření vzrůst podle našeho odhadu o 1,0 % po březnovém poklesu ve výši 0,3 % y/y (tento horší výsledek byl ovšem způsoben nižším počtem pracovních dní). Na meziměsíční bázi by měly celkové tržby stagnovat (SA, WDA). Růst by měly v dubnu zaznamenat prodeje aut, což by ovšem mělo být vykompenzováno poklesem tržeb mimo automobilový segment.
 
Kvůli zavřenému londýnskému trhu byl dnes klid i na domácím dluhopisovém trhu . Výnosová křivka měla tendenci mírně růst, když sledovala vývoj svého eurového protějšku.

Autor: Jan Vejmělek

Tyto zprávy pro vás vytváří Investiční bankovnictví KB.