Pegas v 1Q12 zvedl výrazně zisk, ale méně než se čekalo

Pegas Nonwovens reportoval dnes ráno výsledky za 1Q12. Oznámená čísla jsou lepší na tržbách a provozním ziku, mírně zaostal za projekcemi čistý zisk. Vedení společnosti podle očekávání potvrdilo pro tento rok, kdy čeká růst EBITDA v intervalu 5-15 % (+8,7 % náš odhad). Meziroční růst čtvrtletních výsledků je způsoben zavedením nové výrobní linky do provozu. Růst polymerů na začátku roku 20120 bude negativně ovlivňovat hospodářské výsledky 2Q12. Pegas Nonwovens reportoval výsledky, které jsou mírně nad odhady trhu hlavně na úrovni výnosů a provozního zisku, potvrdil rovněž roční projekce. Výsledky hodnotíme jako pozitivní.

Tržby oznámila společnost ve výši 44,3 mil. EUR (+8,0 % r/r) a jsou mírně lepší než konsensus i náš odhad (+2,0 % a +3,1 %). Za meziročním růstem můžeme vidět vyšší objem produkce vzhledem k nové výrobní lince, která byla uvedena do provozu na podzim loňského roku. Provozní zisk před odpisy (EBITDA) dosáhl 9,5 mil. EUR (+15,0 % r/r). Je také nad očekáváními (+3,9 % proti konsensu a +1,4 % ve srovnání s naší projekcí). Reportovaná EBITDA znamená 25,1 % celoročního cíle společnosti, pokud uvažujeme meziroční růst na spodní hranici očekávaného růstu. EBIT za 1Q12 dosáhl 6,4 mil. EUR (+4,3 % r/r) rovněž mírně nad tržním odhadem (+2,1 %) a ve shodě s naším očekáváním Na finanční úrovni zaznamenal Pegas pozitivní vliv díky posilování koruny vůči euru v 1Q12. Zisk z kurzových a ostatních finančních operací je ve výši 4,2 mil. EUR (po 1,5 mil. EUR v 1Q11). Čistý zisk meziročně vzrostl o 36,4 % na 8,7 mil. EUR právě díky finančním položkám.

Zdroj: Pegas Nonwovens, J&T Banka, Reuters