Výsledky TO2 za 1Q12 lepší než se čekalo, EPS 20,1 Kč

Společnost zveřejnila výsledky na provozní úrovni OIBDA lehce pod odhady (-2,7 % vs. TRH), ale čistý zisk díky nižší dani v souladu s očekáváním trhu. Za lehce slabším OIBDA stojí jak lehce nižší tržby vůči naší projekci především díky nižšímu hovornému v mobilní sekci  (1,5 vs. oček. 1,6 mld. Kč), tak lehký růst provozních nákladů (+1,0 % r/r) vůči námi očekávané stagnaci. Tento rozdíl vyrovnává opětovně nižší korporátní daň a tím je čistý zisk v souladu s odhady.

Společnost zopakovala výhled a to na tržbách lepší trend než loni, OIBDA marže lehký pokles r/r a provozní investice ve výši 6,2 mld. Kč. Výsledky jako takové hodnotíme bez většího překvapení a tudíž vnímáme neutrálně.

Co se bude sledovat, je výrok představenstva, které schválilo již pro tento rok odkup vlastních akcií až do výše 2% z celkového počtu akcií, tedy zhruba odkup 6,4 mil. kusů akcií. Společnost hodlá tyto akcie následně zrušit a o ně snížit základní jmění. Toto rozhodnutí by mělo dnes podpořit cenu akcie. Schválená výkupní cena je 150-600 Kč.

Zdroje: Telefonica CR a J&T Banka