Analytici: ČNB ponechá základní úrokovou sazbu beze změny (29.3.2012)

PRAHA (MEDIAFAX) - Česká národní banka (ČNB) ponechá základní dvoutýdenní repo sazbu na rekordně nízké úrovni 0,75 procenta, domnívají se analytici oslovení agenturou Mediafax. ČNB bude o nastavení měnové politiky rozhodovat na čtvrtečním jednání, kterého se zúčastní všech sedm členů bankovní rady.

„Očekávám, že sazby zůstanou na stejné úrovni. Za poslední týdny se situace nezměnila tak, aby výrazně převážily argumenty směrem nahoru nebo dolů,“ řekl Marek Hatlapatka, hlavní analytik společnosti Cyrrus a dodal, že by bylo velkým překvapením, kdyby ČNB se sazbami pohnula.

„Hlavní úroková sazba se drží na historickém minimu už od května 2010 a v současné době lze jen stěží hledat důvody, proč by tomu mělo být jinak. Inflace sice výrazně vzrostla, ale především v důsledku administrativních zásahů v podobě vyšších daní a regulovaných cen a cen pohonných hmot,“ komentoval situaci Petr Dufek, analytik ČSOB.

„Jádrová inflace zůstává záporná, stejně tak hospodářský růst v druhé polovině roku byl záporný a slabý bude i po celý letošní rok. Proto očekáváme, že ke změně úrokových sazeb dojde nejdříve v první polovině příštího roku,“ doplnil David Marek, hlavní ekonom společnosti Patria Finance.

Od 8. února 2008 ČNB srazila základní úrokovou sazbu z tehdejších 3,75 procenta v osmi krocích o 300 bazických bodů na rekordně nízkou úroveň 0,75 procenta. Naposledy ji snížila 6. května 2010, od té doby ji už čtrnáctkrát za sebou ponechala beze změny. Naopak k poslednímu zvýšení (o 0,25 procentního bodu) se odhodlala 7. února 2008.

Diskontní sazba zůstala na úrovni 0,25 procenta, lombardní sazba na 1,75 procenta. Repo sazba je základní měnově-politická úroková sazba ČNB, kterou se úročí nadbytečná likvidita komerčních bank stahovaná ČNB prostřednictvím tzv. dvoutýdenních repo tendrů. Diskontní sazba zpravidla představuje dolní mez pro pohyb krátkodobých úrokových sazeb na peněžním trhu. ČNB ji využívá k úročení přebytečné likvidity, kterou banky u ČNB uloží přes noc. Lombardní sazba naopak znamená horní mez pro tento pohyb.

(Ke zprávě vydává agentura Mediafax audia s komentáři Davida Marka, hlavního ekonoma společnosti Patria Finance, a Petra Dufka, analytika ČSOB)

Jan Soukup, soukupj@mediafax.cz