Koruna ve středu vůči euru ztrácela

                České koruně se ve středu vůči euru nedařilo a posunula se z ranních úrovní pod 25,10 CZK/EUR k hladině 25,20. Jedinou měnou v regionu, která si dnes vůči euru připisovala zisky, byl maďarský forint. Maďarskou měnu dnes podpořily opatření centrální banky na dodání likvidity bankovnímu sektoru (dvouleté půjčky s variabilní sazbou navázanou na sazbu centrální banky proti kolaterálu, nákupy hypotečních dluhopisů na primárním trhu, pokud parlament dovolí všem bankám jejich emisi, rozšíření možných instrumentů jako kolaterál při půjčkách bankovnímu sektoru). Tyto kroky by měly dle guvernéra A. Simora vést k dlouhodobějšímu a více jistému financování bankovního sektoru, což by ve svém důsledku mělo podpořit jejich úvěrování soukromému sektoru.
                Česká ekonomika byla dle předběžného odhadu HDP v H211 v recesi. HDP v Q4 11 dle předběžného odhadu ČSÚ poklesl o 0,3 % q/q, když trh předpokládal stagnaci. Reálná data z domácí ekonomiky se vyvíjela v posledních měsících loňského roku velmi dobře (průmysl, stavebnictví, zahraniční obchod), zveřejněná čísla o HDP jsou tak velkým překvapením. Vysvětlení se nám ovšem dostane až 9. března, kdy statistický úřad zveřejní upřesněné údaje včetně struktury (a bude zajímavé, zda tento předběžný odhad bude revidován nahoru či nikoliv).
                Dnes se v České republice dočkáme zveřejnění spotřebitelské inflace za leden. České spotřebitelské ceny by měly v lednu vzrůst o 1,4 % m/m, meziroční míra by tak měla akcelerovat z 2,4 % v prosinci na 3,2 % v lednu. Důvodem vysokého lednového růstu je již tradičně změna regulovaných cen (elektřina, nájemné, vodné a stočné, plyn, teplo atd.), letos se k tomu přidala i změna nižší sazby DPH (příspěvek regulovaných cen a změny daní do inflace vidíme ve výši 1,57 pb, z toho primární dopad změny DPH by měl činit 1,08 pb). V lednu by pak díky vyšším cenám ropy v korunovém vyjádření měly růst i pohonné hmoty ( 3,5 % m/m), potraviny by měly přidat 1,4 % (bez primárního dopadu daní ovšem poklesnou o 2,3 %). Nakonec korigované ceny by měly po sezónním očištění poklesnout o 0,12 % m/m (po očištění o primární vliv DPH ), tento pokles je ovšem způsoben snížením marží právě kvůli změně DPH . V dalších měsících by postupně měly inflační tlaky polevovat a inflace by od druhého čtvrtletí měla postupně začít klesat směrem k inflačnímu cíli ČNB.
                Česká výnosová křivka ve středu mírně poklesla, kratší konec o 2 bb a delší o 1 bb. Stejným směrem se pohybovaly i eurové protějšky. Dnes jsme se také dočkali aukce státních dluhopisů s pevným kuponem 4,6 % a splatností v roce 2018 a s variabilním kuponem 12M PRIBOR 65 bb se splatností v roce 2023. Ministerstvo financí prodalo v prvním kole 5,1 mld. CZK prvně jmenovaných dluhopisů a 3,7 mld. CZK dluhopisů s variabilním kuponem. Původně chtělo ministerstvo prodat dluhopisy za 6-9 mld. CZK (včetně nekonkurenčního kola). Poptávka pak dosáhla v prvním kole 7,4 mld. CZK a 6,4 mld, což bylo víceméně v souladu s očekáváním (z pohledu ceny se dá aukce hodnotit mírně pozitivně).

Autor: Jiří Škop

Tyto zprávy pro vás vytváří Investiční bankovnictví KB.