Španělská a italská aukce v hledáčku investorů

Euro se během noci odrazilo od svého 16měsíčního maxima těsně nad hranicí 1,2650 USD/EUR. V průběhu dnešního asijského obchodování se dostalo nad úroveň 1,27, nicméně prostor pro jeho další posilování je nyní poměrně omezený.
 
Dnes bude zasedat Evropská centrální banka. Ta naposledy přistoupila k opatřením na podporu ekonomiky a finančních trhů, když snížila klíčovou úrokovou sazbu o 25 bb na 1,0 % a představila 3letý repo tendr na dodávání neomezené likvidity do bankovního systému. Na dnešním jednání by měla ponechat úrokové sazby beze změny, oznámení dalších nových opatření prozatím nepředpokládáme, nicméně ECB si nechá otevřené dveře k případným dalším krokům. K jednomu dalšímu snížení úrokových sazeb by v budoucnu sáhnout ještě měla.
 
O panující důvěře či nedůvěře mezi investory na trzích dnes hodně napovědí aukce španělských dluhopisů a italských pokladničních poukázek. Zítra pak budou prodávány ještě i italské bondy. Výsledky ukážou, jak se investoři bojí dalšího vývoje. Během tohoto týdne proběhly obdobné aukce německého dluhu, kdy se dokonce pokladniční poukázky prodávaly s negativním výnosem, což svědčí o tom, že investoři preferují bezpečná aktiva. Silnou poptávku jsme zaznamenali i při včerejším prodeji německých dluhopisů. Tak vysoký zájem o španělské či italské cenné papíry očekávat nemůžeme, a pokud by přesto byl, tak by to bylo velkým překvapením.
 
Z Evropy jsme se pak včera dočkali prvního odhadu růstu HDP německé ekonomiky za celý loňský rok, který činil 3,0 %. Po 3,7 % v roce 2010 se tak jedná o mírné zpomalení. Stále se však jedná o jeden z nejlepších výsledků v Evropě a vzhledem k velikosti německé ekonomiky je zřejmé, že Německo bylo lokomotivou hospodářského růstu celé Evropy. Letos by mělo dojít ale k výraznému ochlazení růstu. Kolegové z SG očekávají růst pouze na úrovni necelého jednoho procenta. Dnes bude zveřejněna průmyslová výroba za celou eurozónu. Data by měla jen potvrdit slábnoucí výrobní aktivitu.
 
Béžová kniha americké centrální banky potvrdila další zlepšování ekonomické aktivity poté, co určité náznaky jsme již zaznamenali v jejím předchozím vydání. Spotřebě domácností a průmyslové výrobě se daří dobře a známky postupného ožívání jsou patrné i na trhu nemovitostí, který se tak snad již odráží od svého dna. To, jak se vskutku daří spotřebitelům, dnes napoví údaj o prosincových maloobchodních tržbách.

Autor: Miroslav Frayer

Tyto zprávy pro vás vytváří Investiční bankovnictví KB.