Komentář z akciového trhu USA - Úterý 13. července 1999

Obavy o zdraví argentinské ekonomiky byly opět podporou amerických obligací, stlačovaly však akcie a zejména pak finanční tituly

V úterý se ke spekulacím o možném argentinském dluhovém moratoriu přidaly ještě spekulace o pravděpodobné rezignaci argentinského ministra financí a předpokládaném snížení ratingu na argentinský státní dluh. Přestože problémy latinskoamerických ekonomik nejsou zdaleka ničím novým, přijal je již v pondělí americký akciový trh jako signál ke korekci. Akciové indexy mírně klesaly i včera, bez ohledu na sílu amerických dluhových cenných papírů. Americké bondy se totiž stávají zastávkou či útočištěm investorů opouštějícím kvapně argentinské kapitálové trhy. Jen za úterý oslabil argentinský akciový trh o 8,7 %.

Obnovené obavy o vývoj v Jižní Americe samozřejmě nejvíc škodí finančním titulů. Právě ty také včera v první řadě vedly americké akciové indexy směrem dolů z nedávných historických výšin. K nim se postupně přidávaly i další sektory. Výjimkou bylo včera silné odvětví biotechnologií, kterému hodně pomohlo zveřejnění nadočekávání dobrých čtvrtletních výsledků Amgenu. Velké internetové tituly pak podpořilo oznámení hned několika akvizic a fůzí (viz Zprávy PI). Brokerským titulům bránily v oslabení velice dobré čtvrtletní hospodářské výsledky některých z nich, jmenovitě Merrill Lynch a PaineWebber (viz Zprávy PI).

Dnes by se měla pozornost investorů obrátit zpět na americké “problémy”. V 8:30 východního času totiž vláda Spojených států zveřejňuje Index průmyslových cen (PPI) a ve stejnou dobu ještě Maloobchodní tržby. Připomeňme, že ve čtvrtek je na řadě ještě Index spotřebitelských cen (CPI). Lze jen doufat, že opět vysoká cena ropy již tolik jako v dubnu americkou inflací nepohnula a že očekávání trhu, ve výši 0,01 % pro PPI i CPI, nebudou nijak výrazněji překročena.

Objemy obchodů byly včera průměrné. Newyorská burza přesáhla hranici 700 milionů zobchodovaných akcií a Nasdaq skončil jen těsně pod jednou miliardou. Poměr rostoucích emisí ku klesajícím byl však nepříznivý, na NYSE 2:3 a na Nasdaqu 4:5.

Jak jsem již uvedl výše, americké obligační trhy včera pokračovaly v pondělí započatém růstu. Sledovaný třicetiletý vládní bond přidal 4/32 a jeho výnos do splatnosti klesl o další stupínek na 5,88 %.

Dow Jones Industrial nakonec po malém pozdněodpoledním růstu uzavíral se ztrátou jen 25 bodů, tedy -0,23 %, na hodnotě 11.175 bodů. Index nejvíce ovlivnily poklesy JP Morgan –1,65 %, American Express –1,57 %, Chevron –1,83 %, United Technologies –2,58 %, Caterpillar –1,84 % a Citigroup –2,18 %. Nejvíce naopak rostl Boeing +3,64 %, protože by měl ve čtvrtek zveřejnit dobré čtvrtletní výsledky, dále DuPont +3,36 %, Procter&Gamble +2,23 %, Hewlett-Packard +2,04 %, McDonald's +1,85 % a někteří další.

Nasdaq Composite díky závěrečnému růstu část svých ztrát také umazal. Úterý zakončil se ztrátou -0,44 % na hodnotě 2.778 bodů . Vedoucí technologické tituly klesaly: Microsoft –0,60 %, Dell –3,15 %, Intel –0,10 %, Cisco –0,57 % a Oracle –0,48 %. Nejsledovanější internetové akcie však končily smíšeně: AOL +2,30 %, Excite@Home –3,03 % (viz Zprávy PI), Yahoo! +4,45 %, Amazon +7,45 % (viz Zprávy PI), eBay –2,25 %, Lycos –2,97 %, Infoseek –5,31 % a CMGI +0,94 %.