Unipetrol představil vybrané ukazatele za 3Q, provozní výsledek bude asi záporný

Unipetrol zveřejnil dnes ráno vybrané provozní ukazatele za 3Q11. Objem rafinérských výrobků je za 3Q11 na úrovni 896 tis.t (-1,3 % q/q a -8,8 % r/r). Za poklesem v meziročním srovnání je generální odstávka, která byla na konci 3Q11. Dosažený objem je ve shodě s naší projekcí 900 tis. t. Objem v petrochemii je v 3Q11 387 tis. t, což je mírně vyšší (+1,2 %) proti našim odhadům. Na čtvrtletní bázi poklesl objem o téměř 10 % a při srovnání se stejným obdobím loňského roku poklesla výroba o 8,1 %. Provozní zisk (EBIT) by měl být záporný a pravděpodobně bude eliminovat kladný EBIT za 2Q11 (+224 mil. Kč). Negativně se na výsledcích projeví snížení rozdílu Brent/Ural, pokles objemu zpracované ropy (plánovaná odstávka). V sektoru petrochemie budou negativním vlivem nižší prodeje vzhledem k odstávce a nižší marže. Co se týká maloobchodu (Benzina) tak zde se negativně projeví stále nepříznivý rozdíl cen paliv v sousedních zemích. Pozitivně ovlivní výsledky za 3Q11 jednorázová položka +230 mil. Kč týkající se vratky pokuty od EK za údajný kartel. Kromě toho pozitivně ovlivní EBIT operace s CO2 povolenkami ve výši +100 mil. Kč a pozitivní vývoj měnných kurzů +40 mil. Kč. Oznámená provozní data jsou ve shodě s našimi očekáváními, ale výhled vedení společnosti na ztrátu na úrovni provozního zisku hodnotíme negativně. Dnes se dá očekávat negativní reakce trhu.

Celou sadu výsledků za minulé čtvrtletí (3Q11) bude Unipetrol reportovat příští pátek, 4. listopadu ráno.

Zdroj: Unipetrol, J&T Banka


Výsledky společnosti za 3. kv. budou dle očekávání slabé vzhledem k negativnímu makro prostředí (čekáme provozní zisk -259mil. Kč a čistou ztrátu 369mil. Kč, kterou budeme muset zrevidovat o jednorázové zisky). Dnes bychom očekávali jen lehce negativní reakci trhu, jelikož se domníváme, že většina analytiků a investorů podobně špatné výsledky čeká.

Václav Kmínek, Tomasz Kasowicz