Na trhu je dovoleno VŠE!!!

Na CME se obchoduje největší množství regulovaných kontraktů na dluh americké federální vlády. V pátek CME zvýšila požadovanou zálohu (margin) na udržení otevřené pozice ve futures kontraktech amerických dluhopisů. Příčinou pro zvýšení marginu je především nervozita na tomto trhu, která souvisí s jednáními mezi republikány a demokraty o navýšení stropu pro zadlužení federální vlády USA. Jelikož považujeme za důležité, aby každý trader měl hlubší znalosti trhu, rozhodli jsme se zaměřit na tento krok CME a ukázat, co v praxi znamená a jaké následky by mohl mít.

Možná někteří z vás mají ještě v čerstvé paměti dramatický propad stříbra na začátku května tohoto roku. Během několika dnů zvýšila burza COMEX (největší trh se stříbrem na světě) čtyřikrát margin na udržení pozic v kontraktech se stříbrem. A co následovalo? Přibližně 30% propad cen.
Burzy začnou požadovat větší margin na udržení pozic v případě, že na trhu roste volatilita. Zvýšením marginu chtějí volatilitu snížit a zabránit neúměrnému podstupování rizika (spekulaci), ze strany držitelů futures kontraktů. Burzy se chtějí vyhnout divokým tržním výkyvům, protože ty odrazují obchodníky od obchodování. Burzám tak klesají tržby.

Nemysleme si ale, že burzy chtějí jenom ochraňovat své tržby. Na všech trzích vládne nějaká míra manipulace. Zvýšení marginu může být také hrou o vytlačení slabších hráčů (weak hands) z trhu. Když totiž dojde ke zvýšení marginu, musí držitel ...