Fed zvyšuje rizikové prémie u akcií, omezuje investice a podporuje finanční sektor?

Zatímco se v letech 1982 – 2001 výnosy dluhopisů a ziskové výnosy akcií pohybovaly stejným směrem, po roce 2002 nastala změna. Uvolněná monetární politika Fedu podpořila spotřebu ve Spojených státech, která vedla k vyššímu růstu ekonomiky a vyšším úsporám v Číně a v zemích vyvážejících ropu. Ty pak investovaly velkou část svých nových příjmů do amerických dluhopisů, jejichž výnosy kvůli tomu klesaly. Rizikové prémie akcií naopak rostly – investoři z rozvíjejících se ekonomik mají obvykle vyšší averzi k riziku a někdy čelí i institucionálním omezením pro investice do akcií. Vyšší rizikové prémie u akcií omezují investice a navíc favorizují sektory, které mají relativně vysoký podíl zadlužení – tedy finanční sektor.

Celý článek naleznete na serveru Patria Online, a to konkrétně ZDE