Akcie ve světě | 02.06.2011 16:47:19

Strach z inflace načas ustupuje do pozadí / BIG EXPERT - zahraniční trhy + úrokové míry: týden od 30. 5. 2011

Tak dlouho býci ignorovali příliv špatných zpráv, až pohár jejich trpělivosti definitivně přetekl. Úprk do bezpečí odstartoval překvapivý propadák americké nálady v průmyslu - největší meziměsíční pokles od roku 1984 (z 60,4 na 53,5). Děsivý byl i pohled do struktury nálady, ve které se dramaticky zhoršily především nové objednávky. Takto prudký propad nevěští nic dobrého, zvlášť když si ho dáte dohromady s opětovnými propady amerického realitního trhu a přetrvávající vysokou nezaměstnaností. Ukazuje se jednoznačně, že i více jak dva roky po velké finanční krizi americký pacient stále prochází velice těžkou rekonvalescencí.

Nadvláda medvědů nad akciemi se samozřejmě zamlouvá "bezpečným" americkým dluhopisům. Řada investorů totiž začíná sázet v USA na rozjezd třetího kola kvantitativního uvolňování - skupování aktiv do bilance Fedu a tištění nových dolarů (druhé by mělo skončit již tento měsíc). Tuto variantu ale považuji za málo pravděpodobnou. Již druhé kolo dostalo Fed pod palbu ostré politicky laděné kritiky a rok před volbami by si americká centrální banka mohla hodně zahrávat s ohněm. Navíc i u uvnitř Fedu roste proti dalšímu tištění dolarů opozice, údajně především z dopadů na budoucí finanční stabilitu.

Pravděpodobnější proto je, že američtí centrální bankéři budou nějakou dobu udržovat celkovou hodnotu skoupených dluhopisů v aktivech stabilní. I to se ale dluhopisům může hodně líbit. Ve světle oslabující globální ekonomiky mohou jít načas inflační rizika ze stolu a fixní výnos se bude vracet do módy.

Jan Bureš, Poštovní spořitelna

Názory expertů na budoucí vývoj na vybraných zahraničních trzích sledovaný prostřednictvím indexů a porovnání s českým kapitálovým trhem (PX) v horizontu jednoho měsíce a půl roku, v týdnu od 30. 5. 2011.

Odhad expertů pro období 1 měsíc

Ukazatel	Hodn. 20. 5.	Průměr	Medián	Změna v %	Interval	Růst	Pokles
PX	1 239,00	1 232,00	1 235	↓ -0,56	1 210 - 1 250	2	3
Dow Jones (US)	12 441,58	12 343,60	12 443	↓ -0,79	11 950 - 12 500	3	2
NASDAQ (USA)	2 796,86	2 712,20	2 710	↓ -3,03	2 550 - 2 825	2	3
FTSE 100 (V.B.)	5 938,90	6 113,80	5 940	↑ 2,95	5 850 - 6 900	3	2
DAX (Německo)	7 160,30	7 140,40	7 225	↓ -0,28	6 850 - 7 250	3	2
Nikkei 225 (Jap.)	9 521,94	9 562,20	9 621	↑ 0,42	9 430 - 9 650	3	2

Odhad expertů pro období 6 měsíců

Ukazatel	Hodn. 20. 5.	Průměr	Medián	Změna v %	Interval	Růst	Pokles
PX	1 239,00	1 281,80	1 283	↑ 3,45	1 198 - 1 338	4	1
Dow Jones (US)	12 441,58	12 747,20	12 990	↑ 2,46	12 066 - 13 000	4	1
NASDAQ (USA)	2 796,86	2 912,20	2 940	↑ 4,12	2 721 - 3 000	4	1
FTSE 100 (V.B.)	5 938,90	6 408,80	6 180	↑ 7,91	5 749 - 7 740	4	1
DAX (Německo)	7 160,30	7 553,60	7 620	↑ 5,49	7 018 - 7 780	4	1
Nikkei 225 (Jap.)	9 521,94	9 886,00	9 950	↑ 3,82	9 330 - 10 200	4	1

Srovnání:

Podívejte se rovněž na odhady provedené minulý a předminulý týden.
Na všechny odhady se můžete podívat v sekci BIG Expert.

Hodnocení v tomto týdnu provedli:

Ondřej Moravanský - CYRRUS
Libor Buček, Jan Mach, Milan Nedbálek - FINANCE Zlín
Karel Kabelka, Miroslav Hlavoň - GRANT CAPITAL
Jakub Menšík, Pavel Skořepa - LUTHERUS
Jaroslav Brychta - X-Trade Brokers

Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů v seznamu. Sloupec "Aktuální hodnota" uvádí hodnotu sledovaných indexů (páteční uzavírací hodnota), ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti. "Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, že index v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste nebo poklesne.
Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.