Akciová snídaně 21.4. - firemní výsledky

USA

Qualcomm:

• lepší zisk, tržby i výhledy
• 2Q EPS 86c, oček. 80c
• tržby 3,88 mld. USD, oček. 3,62 mld. USD
• vysoká optávka po smartphonech = poptávka po čipech qualcommu roste
• výhled na další kavrtál 68 -72c EPS, oček. 69c
• tržby na další kvartál 3,35-3,65 mld. USD , oček. 3,4 mld. USD

American Express:

• lepší zisk i tržby
• EPS 97c, oček. 92c (jde o rekordní zisk, nárůst o 33% oproti loňsku)
• tržby 7,03, oček. 6,97 mld. USD
• měl by to být podle jejich slov zdravý růst na základě vyšší poptávky po kartách a vyšších objemů zapůjčených peněz
• hodně si slibují od nového systému placení kreditními kartami přes mobily a počítače. Debetní karty nenabízeli.

Apple:

• lepší zisk, tržby, prodeje
• zisk za 2Q se téměř zdvojnásobil na 6,4 USD / akcii z 3,33 před rokem, oček. 5,39 USD
• tržby rostly o 83% na 24,7 mld. USD, oček. 23,4 mld. USD
• od února nabízí iPhone i Verizon.
• Aplle prodal za kvartál 18,7 mil. iPhonů, očekávalo se 16,3 mil.
• prodali o 28% více Mac PC
• zemětřesení podle vyjádření Applu nemá materiální dopad na výsledky.
• na další kvartál vidí znovu růst prodejů iPhonů
• výhled tržeb na 3Q je 23 mld. USD a čekalo se 23,79 mld. USD (EPS 3Q vidí 5,03, oček. 5,25 USD). To však bývá u Applu normální, jsou konzervativní ve výhledech.
• Jobse vidí pravidelně a i když je na nemocenské, účastní se diskusí.

Výsledková sezóna aktuální stav zatím:

• Nejvíce na zisku zatím překvapili těžaři (vysoké ceny komodit...) a finanční sektor
• na tržbách jsou na tom pak celkově nejlepší technologie

Největších překvapení se většinou můžeme dočkat u:

• těžařů (ropa, zemní plyn, zlato, ostatní materiály)

Naopak malá překvapení všeobecně u:

• telekomy
• utility
• zdravotnictví

Krátkodobě překonávaly v minulém roce (a jinak bývají na stejno s průměrem):

• technologie

ASIE

• vesměs pozitivní reakce na USA
• Citigroup dala výhled na růst zisků pro Čínské banky

SUPERSPAD

Unipetrol:

• vidí na letošní 1Q EBIT v plusu a vyšší než v roce 2010
• EBIT bude nižší o 110 mil. Kč kvůli výpadku rafinérky v Litvínově v únoru
• na druhou stranu by se měl projevit pozitivní měnový efekt 100mil. Kč.

NWR

Ministr hospodářství Polska Waldemar Pawlak včera prohlásil, že by mohlo dojít k odložení úpisu akcií těžařské společnosti Jastrzebska Spolka Weglowa (JSW) kvůli protestům odborářů. Naopak polský ministr financí Aleksander Grad je údajně prohlášením svého kolegy „překvapen“, podle něj by vláda neměla podléhat nátlaku odborů. Odbory JSW uspořádaly tento týden jednodenní stávku proti IPO, které prý ohrozí pracovní místa ve firmě, příští týden v úterý plánují další stávku a požadují mimo jiné 10-letou garanci zaměstnanosti a 10% zvýšení mezd. Úpis akcií největšího těžaře koksovatelného uhlí v Evropě je podle původního schématu plánován na červen (první obchodní den měl být přibližně 30. června) a s odhadovaným objemem 3-5 mld. PLN (tj. 18-30 mld. CZK) by se mělo jednat o největší letošní úpis v Polsku. Ministr Pawlak je známý svým odmítavým postojem k privatizaci energetických podniků do rukou zahraničních investorů (např. Enea), jeho podpis je však nutný ke schválení IPO. Z hlediska NWR by akcie JSW na polské burze byly nepochybně do určité míry konkurentem a odklad IPO by mohl být pozitivní, zvláště pokud se ve stejném období (tj. v červnu) akcie NWR dostanou do indexu FTSE250.

Erste

Rakouská Erste Group Bank včera oznámila, že zvítězila v arbitráži se švédskou Sparbanksstiftelserna, která po Erste požadovala přes 2 mld. SEK (cca 220 mil. EUR) v souvislosti s kauzou akcií Swedbank AB. V kauze šlo zjednodušeně o to, že Sparbanksstiftelserna si v letech 2007-2008 půjčila mj. od Erste na nákup akcií Swedbank, za úvěr ručila právě akciemi této banky. V době finanční krize hodnota tohoto kolaterálu výrazně klesla a výsledkem byla dohoda o prodeji akcií Swedbank do rukou věřitelů výměnou za zrušení pohledávky. Po krizi nicméně Sparbanksstiftelserna napadla dohodu, která podle ní porušila švédské zákony. Aribtráž nicméně nyní definitivně potvrdila, že dohoda neporušila žádné švédské zákony a akcie Swedbank Erste vracet či kompenzovat nemusí. Zprávu považujeme za neutrální vzhledem k relativně nízké částce (0,6 EUR/akcii) a očekávanému pozitivnímu výsledku sporu pro Erste.

Heidelberg:

• Goldman sachs preferuje mezi jinými též Hei
• Nové doporučení od JPMorgan na „neutral“, cenový cíl 63,9 EUR
• na listu UBS

Bank PKO:

• rozhdoli o dividendě 6,8PLN = payout 70%

PKN Orlen:

• EBIt za 1Q bude cca 1,3 mld. PLN

TPSA:

• nebude měnit výhled na rok 2011

Doporučení:

• Credit Suisse zvýšilo doporučení pro OTP z „neutral“ na „outperform“
• Credit Suisse snížilo cenový cíl pro Bank Pekao PT ze 190 PLN na 188 PLN
• Credit Suisse zvýšilo cenový cíl pro PKO Bank PT z 52,5 PLN na 53,4 PLN