Pavel Kohout: Co se stalo Portugalsku?

Pavel Kohout, Ekonomika, 13.04.2011

Lze jeho finanční debakl srovnat s Řeckem a Irskem? Více v exkluzivním článku Pavla Kohouta.

Kořenem řeckých problémů byl nedostatek hospodárnosti ve veřejných financích. Voliči toužili po lepší životní úrovni a politici byli ochotni vycházet této touze velkoryse vstříc. Druhým kořenem bylo přijetí eura, které vzhledem k nižším úrokovým sazbám a konstrukci evropského finančního trhu umožnilo zadlužovat stát s opičí lehkostí.

Za normálního fungování finančních trhů vede zhoršování veřejných financí k růstu rizikových přirážek dluhopisů, což obvykle brání nárůstu zadlužení nad kritickou mez. V rámci eurozóny tento bezpečnostní mechanismus chyběl.

Veřejné finance Irska byly v pořádku. Extrémně levné finance v neomezeném množství ale vedly ke vzniku úvěrové bubliny v bankách. Ta nakonec explodovala. Jelikož vláda na podzim 2008 vyhlásila absolutní garanci nad všemi závazky bank, automaticky to znamenalo platební neschopnost vlády.

Diagnóza: Akutní ztráta konkurenceschopnosti

Pokračování článku najdete na: http://www.finmag.cz/cs/finmag/ekonomika/co-se-stalo-portugalsku/