ČS - koment 19.1. - polské sazby, zasedání ministrů fin. EU, realitní data z USA

·   Dnešní druhý den zasedání měnového výboru polské centrální banky by měl přinést zvýšení sazeb o 0,25% na 3,75%. Část měnového výboru signalizuje potřebu zvýšení sazeb už řadu měsíců a podle našeho názoru jim dávají za pravdu jak makroekonomické údaje, tak trendy vývoje hospodářství. Určitým problémem byla pro některé členy měnového výboru především možnost prudkého posílení zlotého, v poslední době se však zdá, že je tento problém vnímán jako méně akutní. Pravděpodobnost zvýšení sazeb podstatně posiluje jednoznačná rétorika představitelů centrální banky v posledních týdnech. Pokud by došlo k překvapení v podobě ponechání sazeb beze změny, museli by polští centrální bankéři počítat s tím, že je málokdo bude propříště brát vážně.

·   Regionální měny měly včera dopoledne obecně tendenci posilovat, podílely se na tom jednak spekulace na zvýšení sazeb v Polsku a jednak zmírnění napětí kolem eurozóny. Zisky si udržel jen forint, koruna a zlotý se vrátily na slabší úrovně. Zlotý by dnes mohl reagovat na rozhodnutí centrální banky o sazbách. Očekávané zvýšení sazeb by mohlo přinést mírné posílení (tento očekávaný  výsledek zasedání už by měl být do značné míry započítán v kursu). Naopak překvapení v podobně ponechání sazeb beze změny by mohlo přinést podstatně více vzruchu a znatelnější oslabení zlotého. Na tento podnět by mohly reagovat i další měny v regionu.

Svět

·   Složka očekávání německého konjunkturálního indexu ZEW přinesla včera poměrně výrazné pozitivní překvapení. Zdá se, že lidé z finančních trhů konečně začínají zohledňovat schopnost Německa využít poptávky ve světě a vyhnout se tak negativním dopadům dluhové krize v EMU.

·   Zasedání ministrů financí EU nepřineslo žádné určité novinky ohledně posílení evropského bezpečnostního mechanismu, ke změnám by mělo dojít až na summitu EU konaném 24-25. března. Do té doby budou probíhat jednání a přípravy. Změny by měly zpružnit možnosti využití fondu a mohlo by také dojít k jeho navýšení.

·   Dnešní zahájené stavby domů a stavební povolení v USA by neměly příliš pohnout trhem. Půjde jen o připomínku trvající dlouhodobé slabosti trhu s rezidenčními nemovitostmi. Čísla by navíc mohla být negativně ovlivněna počasím.