Finance | 06.12.2010 10:06:14

ČS - koment 6.12. - týdenní restart: Spousta domácích dat

O Makro data: Tento týden bude v USA oproti předchozímu z hlediska zveřejňovaných makroekonomických údajů docela nuda. Až úplně na konci pracovního týdne boudou zveřejněny obchodní bilance a předběžný michiganský index spotřebitelské důvěry. Ani jeden z těchto údajů by neměl mít zásadnější dopad na chování trhu. Z Fedu promluví jen Lacker a na konci týdne pak jeho bývalý prezident Volcker. Prostě by to podle kalendáře měl být klidný předvánoční týden...

O FX a FI: Nálada na trzích se obrací, přestože ECB nepodnikla nic podstatnějšího. Vypadá to, že by dluhová krize jako téma dne mohla opět na nějakou dobu usnout. Pokud tomu tak skutečně bude, lze čekat poměrně rychlé oslabení dolaru. Výnos desetiletého státního dluhopisu před sebou má psychologickou hranici 3%, uvidíme, zda se mu ji podaří překonat. Pokud to bude bez problémů, mělo by to indikovat solidní prostor pro jeho další růst (a tedy de facto debakl kvantitativního uvolňování).

Evropa

O Makro data: Evropský datový kalendář bude jen o trošku bohatší než americký. Německé tovární zakázky i průmyslová výroba za Německo a Francii by měly potvrdit poměrně dobrý stav největších ekonomik EMU.

O FI: Na evropských dluhopisových trzích je situace plus minus stejná jako na amerických, t.j. výnosy dál rostou. Nezdá se, že by tento trend měl v týdenním horizontu skončit.

CEE region

O Makro data: Spousta dat z ČR. Nejdůležitějším samozřejmě struktura HDP za 3Q/10. Finální data by neměla doznat přílišné změny (1,1% q/q), z hlediska struktury se jako hnací síla ukáže spotřeba domácnosti a fixní investice (částečně ovlivněny investicemi do fotovoltaiky). Vliv čistého exportu by mel být negativní, ač jenom mírně. Průmyslová produkce poroste dále, tempem kolem 9%, na to ukazují jak data za PMI, tak data za německé IFO. Maloobchodní tržby ukážou další zlepšení, ačkoliv tempa růstu jsou volatilní, trend k pozvolnému zlepšování je jasný. Pozitivní maloobchod by měl plynout i ze stále klesající nezaměstnanostii.

O FI a FX: Koruna zůstává kolem své fundamentální hranice 25 korun za euro, pokud se situace na jihu EMU dále uklidní, čekal by její návrat pod 24.70 (jak PLN,tak HUF se minulotýdenního oslabení už celkem zotavily, kačka se drží nad 25). U bondů bychom čekali pokračování růstu výnosů, vše pod vlivem růstu výnosů ve světě.