Krugman: Na Fed bych nespoléhal; studie ukazující pozitiva fiskálních úspor jsou mylné

Požaduji fiskální expanzi, protože její důsledky jsou relativně jisté: Pokud vláda jde a koupí věci za bilión dolarů, vytvoří tím hodně pracovních míst. Na druhou stranu, pokud půjde Fed a nakoupí dlouhodobé dluhopisy za bilión dolarů, konečný efekt je poměrně nejistý. Pravda je totiž taková, že v prostředí nulových sazeb je pro centrální banky velmi těžké ovlivnit ekonomiku. Neznamená to, že by se o to neměly pokoušet, ale nikdo si není jistý tím, jak moc kvantitativní uvolňování ovlivní dlouhodobé sazby.

Domníval jsem se, že Ben Bernanke je ohledně tohoto efektu příliš optimistický a proto jsem navrhoval použít cílení inflace (a uvědomuji si, že důvěryhodnost inflačních cílů představuje složitý problém). A i kdyby se podařilo dlouhodobé sazby snížit, jaký to bude mít vliv? Investice podniků jsou na sazby relativně málo citlivé, zejména proto, že reálné investice nemají zas tak dlouhou životnost. Velký vliv se po krizi nedá čekat ani u domácností, které na tyto sazby obvykle reagují citlivěji. Na monetární politiku bych tedy nespoléhal.

Celou zprávu naleznete na serveru Patria Online, a to konkrétně ZDE

Související zprávy:
Blanchard (MMF): Další QE nás nespasí, vyspělé...