AFT Ranní přehled: 27/08/10: PMČR, AAA Auto

Index PX: 1 148 bodů (+0,5 % d/d); objem: 1 561 mil. Kč

Komentář trhu

Pražská burza včera po dvoudenním poklesu lehce posílila. Index PX se během dne pohyboval zhruba 0,5% v  plusu, závěr obchodování pak nepřinesl žádnu změnu, když index PX uzavřel na 1148 bodech s 0,5% růstem. Mezi nejaktivnější tituly patřila společnost NWR, která včera před otevřením zveřejnila své výsledky hospodaření za 2Q. Investory zklamaly zejména reportované tržby, které díky nižším prodaným objemům nenaplnily očekávání analytiků. Pozitivní nicméně byla navržená pololetní dividenda 0,21 EUR a potvrzený výhled na rok 2010. Akcie oslabily hned v úvodu, během dne se pak dokázaly vrátit zpět, když uzavřely na 217,5 Kč (-2,3 %). O něco slabší výsledky oznámila také společnost Pegas, jež odevzdala 0,7 % (432 Kč). K přerušení obchodovaní pak došlo na akciích společnosti ECM, které po středeční oznámené ztrátě propadly o 20 %. Nákupní zájem se objevil na ČEZu, který posílil na 827 Kč (+0,9 %). 2 % si připsala Erste Bank (714,1 Kč), jež následovala pozitivní vývoj na evropských bankách pod vlivem silných výsledků francouzské Credit Agricole. Pozitivní sentiment se nicméně vyhnul Komerční bance, kde se zejména v závěru obchodování objevili prodejci, a titul oslabil k 3830 Kč.

PMČR: Neutrální (Analytik: Milan Vaníček)

Očekáváme, že Philip Morris ČR může již dnes (27. srpna) zveřejnit výsledky za 1H2010, kde projektujeme nárůst čistého nekonsolidovaného zisku o 13,5% r/r. Tržby by měly růst o 10,1% a to hlavně díky stabilizaci na Slovensku, kde předpokládáme, že již nebude vývoz ovlivněn rozsáhlým předzásobením z roku 2007. Tento vliv by rovněž měl lehce vylepšit marže. V případě provozní úrovně EBIT očekáváme zlepšení marže o 0,5 p.b. na 25,7%. Dané výsledky by měly znamenat nárůst nekonsolidovaného čistého zisku na na1,1 mld. Kč (+13,5%).

Očekáváme, že titul nebude na výsledky významně reagovat, protože současná cena dle našeho názoru v sobě obsahuje aktuální trendy včetně potenciální potřeby naplňovat státní pokladnu i v dalších letech, tedy případné další zdanění tabákových výrobků (omezenost růstu marží).

Zdroj: PMČR, ATLANTIK FT

AAA Auto - Výsledky za 1H2010 (Analytik: Pavel Ryska)

Společnost AAA Auto včera zveřejnila neauditované konsolidované výsledky za 1H 2010. Tržby vzrostly o 7 % na 91,6 mil. EUR, přičemž důvodem byl zejména růst doplňkových služeb (tržby z prodeje automobilů vzrostly pouze o 3 %). Hrubý zisk z prodejů vzrostl o výrazných 19 % na 23,6 mil. EUR, zatímco hrubá zisková marže činila 25,7 %  (+2,6 p.b. r/r). Provozní náklady společnosti meziročně vzrostly o 4 % na 17,3 mil. EUR, což byl první nárůst provozních nákladů od zahájení programu restrukturalizace. EBIT dosáhl výrazného zlepšení na 5,5 mil. EUR (+134 % r/r; 2,3 mil. EUR v 1H2009). Celkový čistý zisk dosáhl 2,3 mil. EUR (+231 %).

Společnost tak potvrdila návrat k ziskovému hospodaření. Titul nepokrýváme, a tudíž nemáme dlouhodobé doporučení a ani projekce.

Zdroj: AAA Auto