Komentář z akciového trhu USA - Pondělí 13. září 1999

Technologie v pondělí korigovaly poslední zisky, blue-chips zůstaly na svém


Americký akciový trh začal pondělní seanci poklesem. Akcie otevíraly pod svými pátečními závěry a v prvních minutách dále klesaly. Ještě před desátou hodinou však svůj vývoj otočily a do zhruba 10:20 amerického východního času ranní ztráty smazaly. V tu dobu také indexy vytvořily vnitrodenní maxima. Od té chvíle se trhy uklidnily a ujasnily si trend pro zbytek dne: technologie do poslední minuty klesaly a blue-chips se stále nižší amplitudou oscilovaly kolem pátečního závěru.


Důvodem pro pokles technologií byla v první řadě korekce silného růstu posledních dnů, které v pátek vynesly index Nasdaq Composite na nové historické maximum, dále slabý dolar a sním spojené nejasnosti ohledně dalšího počínání Fedu.

Nejvíce své poslední zisky korigovaly akcie výrobců čipů a polovodičových zařízení, v čemž jim výrazně pomohla Motorola, která má podle Wall Street Journal v plánu akvírovat za zhruba 10 mld. dolarů General Instrument (viz Zprávy PI). Trh přijal zprávu velice nelibě a srazil akcie Motoroly o 8,37 %. Výprodeje akcií Motoroly pak stáhly nejen jmenované polovodiče, ale také zbytek technologického trhu, kterému po pátečním maximu scházely impulsy a noví vůdci.

Zpráva, že Bell Atlantic a Vodafone jsou na vrcholu jednání o vytvoření joint venture pro své americké bezdrátové služby (viz Zprávy PI), pak samozřejmě pomohla jenom akciím zainteresovaných stran, ostatní tituly z oboru klesaly více než celý trh. Nedařilo se ani internetovým akciím – silným tahounům posledních dnů, které povětšině také korigovaly. Pokles technologií na newyorské burze vyvážila síla některých cyklických titulů.


Objemy obchodů byly včera podprůměrné. Na newyorské burze se nezobchodovalo ani 700 milionů akcií, Nasdaq pak skončil pod hranicí jedné miliardy kusů.


Poměr rostoucích emisí ku klesajícím byl nepříznivý. Na NYSE činil 7:10 a na Nasdaq 3:4.


Dow Jones Industrial zavíral pondělní seanci téměř beze změny, +2 body, tzn. +0,02 %, na hodnotě 11.030 bodů.
Nejvíce rostly “cyklické akcie”: Caterpillar +5,07 % (+14 bodů indexu), Eastman Kodak +3,94 % (+14), DuPont +4,18 % (+14), International Paper +5,26 % (+13) a Union Carbide +2,23 %.
Nejvíce naopak klesaly: JP Morgan –2,54 %, Chevron –2,28 %, Exxon –2,25 %, IBM –1,94 %, AT&T –1,63 % a Procter&Gamble –1,39 %.

Nasdaq Composite zakončil obchodní den se ztrátou -1,46 % na hodnotě 2.844 bodů, když byl krátce po 10. hodině ET již na 2.883.
Vedoucí technologické tituly klesaly: Microsoft –1,18 %, Dell –3,40 %, Intel –3,43 %, Cisco –0,09 %, Sun Micro 0,00 % a Oracle –1,35 %.
Nejsledovanější internetové akcie korigovaly poslední zisky: AOL –6,42 %, Excite@Home –5,18 %, Yahoo! –5,72 %, Amazon –4,79 %, eBay –6,37 %, Lycos –1,67 % a CMGI –6,26 %.


Silné tituly: konečný prodej potravin; chemie; telekomy; online finančnictví; papír; restaurace; automobily.
Slabé tituly: finančnictví; energie; internet; polovodičová zařízení; čipy; zlato; nákladní doprava; textil.


Obligační trh v pondělí klesal. Na vině byl stejně jako v případě akcií slabý dolar, který se obchodoval již na hranici tříletého minima proti japonskému jenu – 106,13. Oslabující dolar nejenže snižuje hodnotu amerických aktiv vyjádřenou v jiných měnách, ale v první řadě zvyšuje ceny dováženého zboží, čímž může generovat inflaci. Ostře sledovaný třicetiletý vládní bond tak včera ztratil -8/32 a končil s výnosem do splatnosti ve výši 6,06 %.


V úterý v 8:30 ET (14:30 SELČ) zveřejní americká vláda srpnový růst maloobchodních tržeb (retail sales). Odhad trhu se pohybuje okolo +0,7 %, po očištění o automobily pak +0,4 %. Ve středu je pak na řadě velmi očekávaný srpnový index spotřebitelských cen /CPI/, který by se měl pohybovat okolo +0,3 %, po očištění o potraviny a energii pak +0,2 %. Jakákoli vyšší čísla by opět zesílila spekulace o dalším počínání Fedu. Doufejme, že budou příznivá.


Jiří Mach