Zaostřeno na FX (20.7.2010)

Začátek týdne s sebou přinesl o více než třetinu nižší objemy obchodů, než tomu bylo v průběhu minulého pátku. Zveřejněna nebyla žádná důležitá data, přesto nebyla nouze o zajímavé události spojené s krachem vyjednávání mezi Maďarskem a MMF a snížením ratingu pro Irsko, ke kterému přistoupila agentura Moody’s. Aktivita na FX však byla poznamenána začátkem týdne a prázdninami, takže jsme se dočkali jen poměrně nezáživného obchodování. Ve stejném duchu by se dění na FX mohlo nést také dnes, i když s jednou výjimkou, kterou může být kanadský dolar. Kanadská centrální banka dnes rozhoduje o sazbách, které by podle většinového konsenzu měla zvýšit o 25bp. na 0,75 %. Jednalo by se tak již o druhé zvýšení sazeb v posledních dvou měsících. Pokud budou očekávání naplněna, obchodníci budou velmi zvědaví na doprovodný komentář a na to, zda bude centrální banka dále signalizovat možnost vyšších sazeb, či sundá nohu z plynu a ve své jestřábí rétorice poleví. Protože se názory na to, jak bude vypadat doprovodný komentář, poměrně rozcházejí, reakce kanadské měny, ať už bude komentář jakýkoli, může být dnes poměrně volatilní.

Náš názor je takový, že i když další růst sazeb v tomto roce zřejmě ještě přijde, problémy americké ekonomiky, by mohly přimět Bank of Canada k tomu, aby dnes zdůraznila rizika spojená s výhledem a zůstala přeci jen ve svém komentáři o něco opatrnější.