Forex: Zaostřeno na FX (7.7.2010)

Po pondělní klidné obchodní seanci (trhy v USA byly uzavřeny) se včera do dění opět zapojili také americké banky a aktivita na trzích znovu stoupla. Na devizovém trhu dokázala na korekci z minulého týdne navázat zejména evropská měna. Ta po svém růstu z druhé poloviny minulého týdne zpevňovala také včera, když se vyhoupla až nad hranici 1,26 EUR/USD, kde se naposledy pohybovala koncem letošního května. Euro tedy dokázalo opět těžit ze silného růstového momentu, který nastartovalo ukončení dvanáctiměsíčního tendru z minulého čtvrtku a výrazný nárůst poptávky po eurové likviditě ze strany evropských bank. Ke zpevnění mu navíc pomohly také odpolední výsledky ISM pro sektor služeb, který skončil výrazně za většinovým očekáváním, což obchodníkům připomnělo, že by sazby v USA mohly růst podstatně později, než s čím trh doposud počítal.

I přesto ale zatím stále nejsme přesvědčeni o tom, že by růstové momentum na eurových párech mělo přesvědčivě pokračovat i do budoucna. Důvody jsou v zásadě dva. Prvním je skutečnost, že případné zpomalování americké ekonomiky může velmi rychle negativně dolehnout také na země eurozóny, které dosud těžily především ze zahraniční (americké) poptávky, zatímco domácí poptávka v těchto zemích zůstává zatím stále velmi slabá. Druhým je pokračující nárůst úrokových sazeb na mezibankovním trhu. Úročení na tříměsíční eurové půjčky na mezibankovním trhu, včera vystoupalo na 0,797 % a je nejvýše od září 2009. Bude-li tento trend dále pokračovat, mohou se začít vyšší sazby promítat i na požadované míře výnosu z dluhopisů rizikovějších zemí eurozóny, které jsou již nyní v řadě zemí tak vysoké, že některé země (Řecko) již musely oficiálně požádat o finanční pomoc a jiné (Portugalsko, Španělsko, Irsko) na velmi křehké hranici mezi samostatným financováním a pomoci od ostatních zemí eurozóny dosud balancují.

Dnešek nepřinese z USA žádná nová data a z Evropy se mezi nejzajímavějšími výsledky dočkáme tempa růstu nových továrních objednávek. V dopoledních hodinách evropská měna vůči dolaru zatím mírně ztrácí, když se dostala zpět k ceně 1,2570 EUR/USD.