ČS - koment 22.6. - rozhodování o nastavení sazeb, juan

·   Maďarská centrální banka (NBH) v souladu s očekáváním ponechala úrokové sazby beze změny na 5,25%. Maďarská ekonomika by určitě snesla i nižší sazby, ale NBH se bojí negativní reakce trhu na jejich příliš rychlý pokles. guvernér Simor, který má značně napjaté vztahy s novou vládou, kritizoval chystanou bankovní daň, protože podle něj sníží profitabilitu v bankovním sektoru na polovinu regionální úrovně. Dále řekl, že by vláda měla potvrdit již dříve přislíbený cíl snížení deficitu. Na zasedání se diskutovalo o ponechání sazeb beze změny a jejich snížení o 25bp. Podle Simora mělo ponechání sazeb výraznou většinu. Další vývoj sazeb je podle guvernéra nejasný.

·   Měny v regionu reagovaly vesměs pozitivně na zprávu o částečném uvolnění kurzu čínského juanu. Odpoledne se ovšem vývoj otočil, takže koruna v souhrnu mírně ztrácela. Zlotý a forint si zisky částečně udržely. Dnes by mohl být region ovlivněn především německým konjunkturálním indexem IFO. Čeká se jeho mírný pokles kvůli turbulencím kolem evropského zadlužení, ovšem silná exportní výkonnost Německa by mohla převážit, takže je dobře možné pozitivní překvapení. Pokud by tomu tak bylo, dostanou regionální měny další pozitivní impuls.

Svět

·   Čínský juan po uvolnění pegu k dolaru posílil nejvíce za 20 měsíců. Investoři na vývoj reagovali pozitivně díky nižšímu riziku obchodní války mezi USA a Čínou a také díky tomu, že krok Číny se považuje za vyjádření důvěry ve stabilitu světové ekonomiky. Pokles averze vůči riziku pomohl především akciím a komoditám. Posílení juanu ovšem nemělo dlouhé trvání, přes noc se kurz vrátil téměř k hodnotě ze které posílil. Podle agentury Bloomberg jde o důsledek obav z intervencí čínské centrální banky, podle vývoje kurzu však spíše vypadá, jakoby se o oslabení juanu postarala samotná centrální banka. Trh bude další vývoj pečlivě sledovat a pokud se ukáže, že s uvolněním kurzu to není až tak žhavé, může optimismus rychle vyprchat.

·   Dnešní IFO by podle nás mohlo překvapit pozitivně, když by dobrá exportní výkonnost Německa podpořená slabším eurem mohla převážit nad turbulencemi kolem zadlužení některých států eurozóny.

·   Na prodejích existujících domů v USA by se mělo projevit ukončení stimulu pro prvokupce, může dojít k podobnému negativnímu překvapení jako minulý týden u zahájených staveb domů a stavebních povolení.