Unipetrol: novinky z konferenčního hovoru

Unipetrol ukázal vliv LIFO efektu cen ropy ve svých výsledcích. Při upravení výsledku o rostoucí ceny ropy dosáhla společnost v 1. kvartálu bodu zvratu (EBIT na -15 mil. Kč ve srovnání s reportovaným EBIT na 517 mil. Kč). Prodané objemy v rafinériích a retailu klesly, zatímco současné údaje (květen) zatím naznačují pokles v 2. kvartálu v řádu jednotek procent. Jelikož chce společnost investovat do svého dalšího rozvoje, nejsou dividendy preferované. Pozitivní však je, že Unipetrol hodnotí vysoké úspory nákladů během letošního 1. kvartálu jako udržitelné.

Celkově Unipetrol dosáhl v 1. kvartálu solidních výsledků (nižší náklady, petrochemické prodeje). Je však třeba připomenout významné přispění zásob. Unipetrol připustil, že se současnými prodanými objemy a maržemi by společnost dosáhla bodu zvratu. Protože letos očekáváme mírné oživení marží, hodnotíme současnou cenu akcií Unipetrolu za příliš vysokou. Potvrzujeme naše doporučení redukovat.

Radim Kramule