NWR: výrazný růst cen uhlí a koksu

NWR dnes zveřejnilo informaci o prodejních cenách koksovatelného uhlí a koksu od 2Q2010. Ceny koksovatelného uhlí na japonský fiskální rok (od 2Q2010 do 1Q2011) tak dosáhly v průměru 163 EUR/t, což představuje nárůst zhruba 63% oproti průměrné ceně v 1Q2010 (100 EUR/t). Tato produkce odpovídá zhruba 80% plánovaných prodejů v daném období. Zbylých 20% produkce bude negociováno na každý kvartál. Průměrná cena kontraktů na 2Q2010 tak dosáhla 135 EUR/t (nižší kvalita uhlí). My jsme očekávali, že ceny koksovatelného uhlí vzrostou od 2Q2010 pouze o 10-15%. Trh očekával průměrný nárůst průměrné prodejní ceny od 2Q2010 pouze zhruba o 17%. Takto bude celkový nárůst výrazně vyšší, 80% produkce bude prodáno s nárůstem ceny o 63%. Také ceny koksu od 2Q2010 výrazně vzrostly a průměrná cena koksu ve 2Q2010 by tak měla dosáhnout 255 EUR/t, což představuje 31% nárůst oproti průměrné prodejní ceně v 1Q2010. NWR se tak prakticky plně podařilo přenést nárůst cen koksovatelného uhlí do svých prodejních cen. NWR také navýšilo svůj plán produkce zhruba na 11,5 mil. tun (z 11 mil..tun uhlí) uhlí díky zvýšené poptávce po uhlí (v reakci na oživující ocelářskou produkci). Očekáváme tak příznivou reakci na zvýšené prodejní ceny i navýšené objemy. V reakci na cenové oznámení dáváme naše doporučení na akcie NWR do revize, nové doporučení přineseme v následujících dnech.

Petr Novák

NWR nasmlouvalo 80% objemu produkce koksovatelného uhlí za 163 € za tunu, 20% objemu produkce pak bude s čtvrtletním přeceňováním, cena pro 2Q 10 je 135 € za tunu. Průměrná cena v 2. kvartálu tak bude asi 157,4 €, což je 31% nad našimi původními odhady a také nad odhady trhu. Společnost nasmlouvala 5,5 mil. tun a zvýšila cíl produkce z 11 mil. tun na 11,5 mil. tun, což je v souladu s naším odhadem. NWR také dohodla ceny a objemy koksu pro 2. kvartál na 255 € za tunu (338tis. tun), což je 19% nad naším celoročním odhadem 215 € za tunu. Jelikož uvedené ceny překonaly jak naše očekávání, tak i nejoptimističtější očekávání trhu, je zpráva pozitivní. Náš první hrubý odhad EBITDA po tomto oznámení je kolem 600 mil € proti původnímu odhadu 334 mil. EUR.

Petr Bártek

Související zprávy:
Obchodování s akciemi NWR bylo na 15 minut...