Fitch snížil rating Portugalsku - akcie se oklepaly, euro pod tlakem

Středeční vývoj na trzích byl smíšený díky mnoha protichůdným impulsům. Dopoledne otevřely evropské trhy převážně do plusu zejména díky automobilkám a těžařům. Studená sprcha ale přišla, když agentura Fitch oznámila své historicky první snížení ratingu Portugalsku na stupeň AA-. Fitch snížil Portugalsku rating jen den před evropským summitem, který bude řešit situaci v Řecku a problém oslabujícího eura. Tento krok znamenal okamžité otočení ranního vývoje a evropské indexy klesly až o 1,5 %. Reakce ale byla jen krátkodobá a trh se rychle z oznámení britské ratingové agentury oklepal. Skutečné škody plynoucí z tohoto snížení jsou totiž jen minimální, protože Portugalsko i nadále zůstává s ratingem v investiční kategorii a podobný krok se dal očekávat. Větší obavy přeci jen stále panují kolem Řecka a nesouladu názorů evropských lídrů. Dopad na akcie byl tedy nakonec poměrně malý a pozornost investorů se věnovala spíše nadcházejícímu zmiňovanému summitu. Jestliže ale nebyl dopad silný na akcie, upírala se pozornost prodejců o to více na euro, které včera vůči dolaru oslabilo o 1,12 %. Na měnovém trhu se momentálně asi nejvíce projevují obavy o schopnost Evropské unie řešit problémy zadlužení některých jeho členských států a dnes začínající dvoudenní summit EU má kromě samotného Řecka řešit právě i obnovu důvěry v euro. Posilující dolar navíc otevírá cestu ke korekci na komoditním trhu. 

Trh byl včera také obdařen větším množstvím makrodat. Ta přinášela střídavě lepší i horší zprávy - lepši index podnikatelského klimatu IFO v Německu, mírně lepší evropské indexy nákupních manažerů ve službách i výrobě, ale za to horší průmyslové objednávky v Evropě či nižší než očekávané prodeje nových domů v USA.

Určitou opatrnost mezi investory vyvolává také stále větší tendence USA vyvíjet na Čínu tlak kvůli dlouhodobě uměle podhodnocenému yuanu. Díky důležitosti vzájemných americko-čínských obchodních vztahů pro globální ekonomiku jsou jakékoli náznaky možných sporů, jež by mohly obchod brzdit, vnímány negativně. I Amerika samozřejmě sleduje vývoj kolem dluhu Řecka a snížení ratingu Portugalska s obavami, které se na trzích včera projevily. Investorům na náladě nepřidala ani slabá aukce 5-ti letých amerických vládních dluhopisů, která jejich cenu srazila níže.

Evropské akciové indexy tak končily nesourodě ( Eurostoxx50 -0,23 %, DAX +0,36 %, CAC -0,07 %, FTSE +0,07 % ) zatímco trhy v USA zakončily v červených číslech ( S&P500 -0,55 %, DJIA -0,48 %, NASDAQ -0,58 % ).

Dnes trhy v Evropě otevírají do plusu v očekávání průběhu zmiňovaného summitu a odpoledne nás také čekají pravidelná data z USA o nezaměstnanosti.

25.03.2010. – Jan Michelfeit, Commerzbank