Akcie v ČR | 04.03.2010 16:09:21

Výsledky na pražskou burzu oživení nepřinesly / BIG EXPERT - akcie: týden od 1. 3. 2010

Na pražské burze i nadále převládá spíše ospalá nálada a nízké objemy obchodů. Ačkoli byl minulý týden opravdu bohatý na korporátní zprávy v podobě hospodářských výsledků, žádných výrazných cenových změn jsme se přesto nedočkali. Rovněž ani makrodata za ČR nedodala investorům žádný kurzotvorný impulz. Index PX tak zůstal takřka beze změny a ani žádný z titulů obchodovaných ve SPADu nepředvedl větší pohyb ani v jednom směru a ve výsledku spíše oscilovaly okolo nuly.

Přestože výsledky NWR překonaly odhady analytiků na úrovni zisku i tržeb, akcionáři již toto do značné míry očekávali a v ceně zohlednili. Jejich očekávání jsou přitom vysoká - v projekcích se pozornost upírá především na polský důl Debiensko. Značná část případné přidané hodnoty v případě pozitivního vývoje je tak již žel vyčerpána. Obdobně, i když na druhou stranu, reportoval Unipetrol čísla, která zaostala za očekáváním, na cenu samotnou však byl dopad opět minimální. Firma skončila ve ztrátě a o téměř třetinu jí poklesly tržby.

Výsledky Telefónicy O2 byly v souladu s konsenzem, negativně však překvapil opatrný výhled a ohlášení snížení dividendy z loňských 50 Kč až na 40 Kč, což bylo i pod odhady trhu. To bude tomuto titulu bránit v další cestě vzhůru. ČEZ, ač lepší v tržbách, svým čistým (a opět rekordním) ziskem nedosáhl na tržní očekávání. Přesto čísla vcelku hodnotím pozitivně a především ve srovnání s evropskými konkurenty nevychází český energetický gigant nikterak draze a je zde stále prostor pro další růst. Potenciál při vyšším riziku (a volatilitě) rovněž spatřuji u akcií rakouské Erste Bank, která je však více než ostatní tituly citlivá na případnou nervozitu zahraničních investorů ohledně vývoje situace v předluženého Řecku.

Patrik Hudec, Generali PPF Asset Management, správce fondů ČP INVEST

Názory expertů na budoucí vývoj vybraných akcií na českém kapitálovém trhu v horizontu jednoho měsíce a půl roku v týdnu od 1. 3. 2010.

Odhad pro období od 1. 3. do 29. 3. 2010 (1 měsíc)

Název	Atraktivita	Cena (pondělí)	Rozhodně koupit	Koupit	Žádná akce	Prodat	Rozhodně prodat
UNIPETROL	40	137,99	1	2	2	0	0
CETV	20	513,8	1	1	2	1	0
PHILIP MORRIS ČR	20	10 200	0	2	3	0	0
NWR	10	177,9	0	1	4	0	0
VIG	10	920,6	0	1	4	0	0
PEGAS NONWOVENS	10	430	0	1	4	0	0
ČEZ	10	879	0	2	2	1	0
TELEFÓNICA O2 C.R.	0	448	0	0	5	0	0
ERSTE GROUP BANK	-10	714,9	0	0	4	1	0
KOMERČNÍ BANKA	-20	3 792	0	0	3	2	0

Odhad pro období od 1. 3. do 30. 8. 2010 (6 měsíců)

Název	Atraktivita	Cena (pondělí)	Rozhodně koupit	Koupit	Žádná akce	Prodat	Rozhodně prodat
UNIPETROL	50	137,99	1	3	1	0	0
NWR	40	177,9	0	4	1	0	0
TELEFÓNICA O2 C.R.	40	448	1	2	2	0	0
CETV	30	513,8	0	3	2	0	0
PHILIP MORRIS ČR	20	10 200	0	3	1	1	0
VIG	20	920,6	0	2	3	0	0
PEGAS NONWOVENS	20	430	0	2	3	0	0
ČEZ	20	879	1	1	2	1	0
ERSTE GROUP BANK	10	714,9	1	1	1	2	0
KOMERČNÍ BANKA	-10	3 792	0	0	4	1	0

Srovnání:

Podívejte se rovněž na odhady provedené minulý a předminulý týden.
Na všechny odhady se můžete podívat v sekci BIG Expert.

Hodnocení v tomto týdnu provedli:

Libor Buček, Jan Mach, Milan Nedbálek - FINANCE Zlín
Patrik Hudec - Generali PPF Asset Management, správce fondů ČP INVEST
Karel Kabelka, Miroslav Hlavoň - GRANT CAPITAL
Přemysl Nevlud - LUTHERUS
Dušan Jalový - UniCredit Bank Czech Republic

Statistika se zabývá deseti z nejlikvidnějších titulů obchodovaných na BCPP. Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů uvedených v seznamu. Sloupec "Cena" uvádí pondělní kurz vybraných titulů, ze kterého při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti. Sloupec "Atraktivita" uvádí vážený průměr počtu jednotlivých názorů a může nabývat hodnoty od -100 do +100. Počet názorů "Prodat", "Koupit" atd. je publikován v dalších sloupcích.
Pozn.: Hodnocení mají formu nezávazných názorů, zda určitý cenný papír by bylo vhodné koupit, či prodat s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.