ING vůči NWR odkládá býčí rohy a obléká medvědí kožich: Čas vyfárat? (+př. dop.)

Trh reagoval negativně na nedávno zveřejněné smluvní ceny, resp. objem produkce pro tento rok: Ceny koksovatelného uhlí sice vzrostly o 18 %, ovšem dohoda je jen v horizontu prvního kvartálu, cena energetického uhlí tentokrát dohodnutá pro celý rok 2010 klesla o 13 %. S poněkud skeptickým novým targetem dnes přichází ING: Sice ponechává doporučení na stupni "držet," nicméně cíl byl snížen z 200 na 178 Kč. "Ceny energetického uhlí jsou nízké a plán produkce na nezměněných 11 mil. tun také. Nemáme tak důvod výrazně revidovat náš odhad EBITDA pro 2010, což je výrazné zklamání pro některé býky,“ uvádí únorový akciový výhled analytiků České spořitelny. Připomeňme, že ČS je z hlediska platné cílové ceny vůči titulu značně bearish: Target 134 Kč věští více než čtvrtinovou ztrátu.

„V souhrnu včetně relativně slabších výsledků za 4. kvartál 2009 nevidíme v oznámených cenách uhlí velké pozitivní překvapení, naopak někteří velmi optimističtí investoři (prostoduchý přepočet cen v Asii by indikoval EUR 130/t) byli zklamáni a poslali titul po oznámení výrazně dolů. Náš předběžný přepočet ukazuje, že nemáme důvod výrazně měnit náš odhad 304 mil. Eur. Celý článek a přehled nejnovějších doporučení pro titul čtěte na iPOINT.