FED neposlal investorům nejhezčí P.F. 2010

V Evropě se středeční trh vydal směrem vzhůru i přes snížený rating Řecka od agentury S&P. Pozitivně trhl reagoval zejména u akcií finančních institucí na  fakt, že banky dostanou dost času na implementaci nové přísnější regulace a nebudou muset emitovat v krátké době větší množství akcií. Dařilo se také britským developerům po zvýšeném doporučení od Citigroup na Barratt Developments. Index volatility DAXu se dostal na 15-ti měsíční minimum, z čehož lze usuzovat, že investorům roste apetit po rizikovějších aktivech. I přes nákupní náladu a dobré zprávy ale objemy nebyly nijak závratné a den se nesl v očekávání večerního zasedání amerického FEDu. Indexy v Evropě končily: Eurostoxx50 +1,31 %, DAX +1,58 %, FTSE +0,65 %, CAC +1,09 %.

I v USA se indexům ze začátku dařilo, ale takřka veškeré zisky trhy umazaly po zasedání FEDu. Cílování sazby ponechali centrální bankéři dle očekávání beze změny v rozmezí 0 – 0,25 %, ale doprovodný komentář naznačil, že opatření směřující k podpoře likvidity bude FED zřejmě omezovat již brzy v příštím roce s tím, jak se zlepšují data o výkonnosti ekonomiky, spotřebě a zaměstnanosti. I když nízké sazby se pokusí udržet po již dříve avizované „delší období“, pro trhy znamená včerejší oznámení vstup do nového roku s mírnou nejistotou ohledně dostupné likvidity. Americké trhy proto včera končily kolem nuly.

Poněkud rozpačitě pak v tomto prostředí, kdy se uvažuje o postupném upouštění od podpůrných expanzivních opatření a kdy Austrálie či Norsko již začalo sazby zvedat, mohlo působit včerejší rozhodnutí ČNB o snížení sazby o 0,25 % na 1 %.

Dnes Evropa na včerejší vývoj v USA navazuje a otevírá cca 0,5 % mínus, čímž částečně koriguje včerejší růst.

17.12.2009 – Jan Michelfeit, Commerzbank