Soft komodity drží v medvedej nálade silný dolár

(7.12.2009) Posledný obchodný deň na trhoch so soft komoditami sa minulý týždeň niesol v medvedej nálade, pričom k výpredajom kontraktov na kávu, kakao či cukor viedol, okrem nadchádzajúceho víkendu a technicky prekúpeného stavu, predovšetkým pohyb amerického dolára, ktorý po zverejnení pozitívne prekvapujúcich výsledkov z U.S. trhu práce výrazne posilnil vo vzťahu k iným, na obchodovanie používaným menám (ako EUR či GBP) a oslabil tak dopyt zámorských investorov po drahších amerických surovinách.

Cena kávy tak v piatok poklesla z otváracej úrovne 144,18 USD/100 libier do záveru obchodovanie o celých 465 bodov s denným minimom na 139,53 USD/100 libier. Z pohľadu primárnych fundamentálnych faktorov má cena kávy potenciál vystúpiť späť na nedávne maximá, pričom nie sú vylúčené ani úrovne 145,00 – 150,00 USD/100 libier d, z krátkodobého hľadiska je však v týchto dňoch hlavným aktérom USD, v prípade jeho ďalšieho posilňovania môže hodnota klesať so supportom na 138,25 USD/100 libier. V hre je do ďalších týždňov aj situácia na strane ponuky, hlavne výrazný pokles produkcie v Kolumbii, oneskorenie začiatku zberu úrody v strednej Amerike kvôli problémom s počasím a taktiež zníženie kvality kávových zŕn v Brazílii, k čomu prispeli silné dažde v období zberu úrody. Na tomto trhu sa tak i v novej sezóne 2009/2010 počíta s deficitom produkcie, podľa ICO na úrovni cca 6 mil. vriec. Aktuálna ceny kávy je 141,98 USD/100 libier. V Brazílii plánuje tamojšia vláda počnúc týmto týždňom výkup kávy od producentov za účelom podporiť domáce ceny, pričom sa bude jednať o priamy spotový nákup (v krajine už prebieha takýto program vo forme opcií) a tiež to bude jedna z foriem platby dlhov.

Rovnako i cena cukru v piatok reagovala na vývoj americkej meny, ktorý ju, po dopoludňajšej časti dňa, keď sa komodita pohybovala stabilne v rámci bočného trendu medzi 23,02 – 22,83 USD/100 libier, neskôr poslal na najnižšiu úroveň za posledný týždeň, 22,33 USD/100 libier, kde napokon trh i uzavrel. I v tomto prípade sú vlastné fundamenty pre komoditu býčie, hlavne pokles outputu v Brazílii a Indii a rastúci dopyt z importujúcich krajín, ako Pakistan, India, Malajzia či Bangladéš, pridáva sa k nim aj Indonézia, ktorá oznámila plán dovozu 500 000 ton cukru počnúc decembrom za účelom uspokojenia domáceho deficitu ponuky. I cukor bude do ďalších dní sledovať pohyb USD, v južnom smere môže dosiahnuť mesačné low na 21,33 USD/100 libier, neskôr z dlhodobejšej perspektívy sa dá predpokladať spätný návrat z korekcie na 23,00 USD/100 libier s možným vzostupom k 25,00 – 27,00 USD/100 libier. Cena cukru je momentálne 22,44 USD/100 libier so supportom pre dnešný deň na 22,23 – 21,78 USD/100 libier a rezistenciou na 23,09 – 23,50 USD/100 libier.

Do tretice, odlišný vývoj ceny nebol ani na trhu s kakaom, kde hodnota po dosiahnutí maxima na 3419 USD/metrická tona obrátila svoj vývoj a silný dolár ju poslal nadol k 3357 USD/metrická tona. Korekcia hodnoty bola i výsledkom technicky prekúpeného stavu na tomto trhu po opätovnom dosiahnutí 30-ročných maxím a môže ešte pokračovať s cieľom na 3356 – 3325 USD/metrická tona, prípadne aj 3307 USD/metrická tona, rezistencia na 3405 USD/metrická tona. Poklesu hodnoty nahrávajú aj informácie z Pobrežia Slonoviny, kde v období od začiatku sezóny 1.októbra 2009 do 29.novembra bol objem dodávok kakaových bôbov určených na export do hlavných prístavov o 57% vyšší oproti rovnakému obdobiu v minulom roku, analytici však očakávajú, že tento vývoj sa bude spomaľovať s výsledkom, že celková produkcia v krajine bude nižšia v porovnaní s predchádzajúcou obchodnou sezónou. Býčej nálade na trhu môžu napomôcť aj údaje ICCO, ktorá predpokladá pre obchodný rok 2008/2009 deficit svetovej produkcie na úrovni 28 000 ton a ten môže prerásť i do aktuálnej sezóny. Aktuálny cena kakaa je 3347 USD/metrická tona.