ČS - koment 1.12. - pozitiva v regionu CEE, čekání na ISM z USA

·    Česká průmyslová výroba překonala očekávání, což je pozitivní. V příštích měsících už by se měl naplno uplatnit bazický efekt (prudký pokles průmyslové výroby na konci minulého roku). Negativně by mohla průmyslovou produkci ovlivnit výroba aut po ukončení šrotového. Zbytek strojírenství by měl průmysl podpořit díky vazbě na německý vývoz. Takže se meziročně můžeme přehoupnout do plusu.

Region

·   Polský HDP pozitivně překvapil. Podpora od vývozu se čekala, naopak spotřeba domácností překvapila pozitivně. Spotřeba domácností bude kritická pro vývoj v příštím roce. Růst HDP by měl být podpořen oživením dynamiky investic.

·   Měny v regionu byly včera po většinu dne klidné. Koruna a zlotý prakticky stagnovaly, forint lehce oslaboval. K večeru u forintu a zlotého došlo k znatelnějšímu oslabení, důvodem mohla být nízká likvidita po skončení obchodování v Evropě. Dnes bude opět hrát hlavní roli riziková averze. Akcie ukazují na stále zvýšenou nervozitu, což by mělo regionální měny ovlivňovat negativně.

Svět

·   Dubajský činitel A. Al Saleh prohlásil, že dluh státní společnosti Dubai World není garantován státem. Efektivně tak zrušil implicitní státní garanci, kterou společnost předtím měla. Toto prohlášení bude mít jistě dopad na investorské vnímání kvality dluhů společností svázaných se státem v oblasti Perského zálivu, ale může ovlivnit i vnímání podobných společností celosvětově.

·   Evropský CPI rostl meziročně o 0,6%, především v důsledku meziročního růstu cen ropy. V dalších měsících by měl být růst ještě výraznější, opět kvůli ropě (na konci minulého roku stále ropa pod 40 USD/brl, nyní téměř 80 USD/brl). Stabilnější jádrová inflace by měla zůstat nízká. Nelze vyloučit panikaření a růst obav z inflace s následným růstem výnosů dluhopisů.

·   Chicagský index nákupních manažerů narostl na 56,1, čímž překonal očekávání trhu. Rostl i důležitý předstihový subindex nových objednávek. Subindex mapující trh práce sice také rostl, ale stále je zřetelně pod 50 (což signalizuje stále převažující propouštění).

·   V Evropě dnes budou zveřejněny maloobchodní tržby (měly by zůstat v mínusu i když menším než naposledy). Spojené státy budou mít především celostátní index nákupních manažerů. Pokud by se potvrdil včerejší pozitivní signál od chicagského PMI, mělo by to povzbudit upadající morálku. Údaj o probíhajících prodejích domů by měl potvrdit klesající aktivitu s koncem podpory pro prvokupce.