ECM vykázala ve 3Q provozní zisk 2,4 milionu eur

PRAHA (MEDIAFAX) - Developerská společnost ECM hospodařila ve třetím kvartále roku 2009 s provozním ziskem 2,4 milionu eur. Vyplývá to z čtvrtletní zprávy společnosti publikované ve středu.

Po zdanění ale ECM vykázala ztrátu za třetí kvartál ve výši 22,15 milionů eur.

Za uplynulé tři kvartály roku je ECM rovněž ve ztrátě. Čistá ztráta po zdanění dosáhla 28,08 milionu eur, provozní ztráta pak dosáhla úrovně 5,7 milionu eur.

Čisté výnosy z pronájmu, dosáhly za první tři čtvrtletí roku 11,7 milionu eur, což je ve srovnání se stejným obdobím roku 2008 40procentní nárůst.

Výsledky ECM podle analytika společnosti Atlantik FT Patricka Vyroubala nepřinesly překvapení. "V provozní části byly lepší než naše očekávání, především díky položce ostatních provozních nákladů, v té může být ale skryto cokoliv," uvedl. "Na finanční úrovni je výsledek očekávaný, především se do něj promítla ztráta investic ECM v Číně," doplnil.

ECM také informovala, že čínské projekty obchodního domu ECMall a administrativní budovy Metropolis Tower byly dokončeny a budou otevřeny začátkem příštího roku. Významný developerský projekt v Česku, rezidenční zóna Terasy Unhošť, už je prý z 65 procent rozprodán.

ECM má v České republice, Rusku, Polsku a Číně celkem 22 projektů, v březnu založila joint venture s PPF, právě se záměrem rozšířit působnost na nové evropské i asijské trhy. Generální ředitel ECM Milan Janků již dříve upozornil, že ani v prvním čtvrtletí roku 2010 neočekává, že firma bude celkově zisková. Zároveň ale o sektoru nemovitostí prohlásil, že již nedochází k významnému poklesu cen, které do značné míry ovlivňují výsledky ECM. Naopak na výsledky by se zpožděním měly podle Janků mít vliv úsporná opatření přijatá koncem roku 2008. Doposud prý přinesla čtvrtinové úspory nákladů.

Michal Šenk, senk@mediafax.cz

Náš pohled na zveřejněné výsledky je smíšený z důvodu vyšších úrokových nákladů a velmi napjaté rozvahy. ECM však vidí narůstající zájem investorů na svém klíčovém trhu v Praze a předpokládáme, že by mělo být schopné realizovat prodej dokončených projektů minimálně na úrovni jejich účetních hodnot. Proto vnímáme výsledky na 1,7 P/BV a 0,8 P/NAV neutrálně.

Petr Bártek