Týden na devizovém trhu (23.11.2009)

CZK/EUR

Klíčová data minulého týdne

ČR: index vývozních cen v září –4,3%, index dovozních cen –9,3 %

ČR: index cen výrobců v říjnu meziročně –4,6 %

ČR: dle E. Zamrazilové česká ekonomika nepotřebuje další snížení úrokových sazeb

Polsko: průmyslová výroba za říjen –1,2 %

ČR: dle Singera by snížení sazeb nebylo chybou

Kurz eura v minulém týdnu: koruna se pohybovala v pásmu 25,45 - 25,95 CZK/EUR

Drtivou většinu minulého týdne se koruna obchodovala v pásmu kolem 25,50 CZK/EUR. Informační bezvětří mělo za následek velmi nízkou volatilitu. Koruna si vystačila s 15 haléřovým pásmem kolem zmíněné hranice.

Zajímavější pohyb domácí měna zaznamenala až v pátek, kdy během dne oslabila z 25,60 CZK/EUR těsně pod 26 korunovou hranici. Konec seance korunu zastihl kolem 25,85 CZK/EUR.

Za oslabením nestojí žádné domácí ani zahraniční zprávy, ale neochota investorů držet riziková aktiva. Docházelo tedy k částečnému ukončování pozic v regionu a přesun do dolaru, který si na světovém trhu mírně polepšil.

Klíčová data tohoto týdne

Středa ČR: spotřebitelská a podnikatelská důvěra za listopad

Středa Maďarsko: ekonomický sentiment, podnikatelská důvěra, spotřebitelská důvěra za listopad

Dlouhodobý výhled

CZK/EUR – výhled do konce roku

Koruna nyní oslabila zpět pod hladinu 26,00 CZK/EUR. Pokud by se měla koruna tendenci opět vracet k 25 korunám za euro, dají se čekat slovní intervence centrálních bankéřů, vyloučit se nedá ani případné snížení úrokových sazeb na prosincovém zasedání. Posílení pod 25 korun za euro by podle nás do konce roku nemělo přijít. Na druhé straně optimistická nálada na trzích zatím drží korunu relativně silnější. Pokud by přišly před koncem roku výběry zisků na akciových trzích, mohla by koruna znovu oslabit přes hladinu 26 korun za euro.

CZK/EUR – výhled na příští rok

Ani pro první pololetí příštího roku nečekáme výraznější posílení koruny pod 25 korun za euro. Světová ekonomika se bude jen pozvolna zotavovat a po dočasném oživení může ještě přijít druhé dno krize. Na druhé straně ale nepředpokládáme výraznější pokles přes 27 korun za euro. Ve druhé polovině roku by se koruna mohla vrátit na posilující trajektorii a znovu posílit pod hladinu 25 korun za euro.

CZK/USD

Klíčová data minulého týdne

USA: maloobchodní tržby v říjnu vzrostly o 1,4 %

Index průmyslové aktivity newyorského FED poklesl z 34,57 na 23,51 bodu

USA: Podle B. Bernankeho z amerického FED bude politika FED směřovat k zajištění amerického dolaru

USA: průmyslová výroba v říjnu vzrostla meziměsíčně o 0,1 %

USA: počet vydaných stavebních povolení za říjen kles o 4 %

USA: započatá výstavba za říjen klesla o 10,6 %

USA: žádosti o dávky v nezaměstnanosti dosáhly 505 tisíc

Kurz dolaru v minulém týdnu: koruna se obchodovala v pásmu 17,10 – 17,50 CZK/USD

Zatímco se koruna začátkem týdne pohybovala v širším pásmu kolem hranice 17 korun za dolar, v pátek se propadla až k 17,50 CZK/USD.

Dolar na světovém trhu zaznamenal mírnou korekci když posílil až pod 1,4800 USD/EUR. Za jeho posílením stojí především odklon od rizikové averze investorů a jejich návrat z rizikových aktiv zpět do dolaru.

Klíčová data tohoto týdne

Pondělí USA: Index výrobní aktivity chicagského FED za listopad

Pondělí USA: Prodej existujících domů za říjen

Úterý USA: Deflátor za 3. Q. 2009, zpřesněná čísla

Úterý USA: HDP za 3. Q. 2009, zpřesněná čísla

Úterý USA: Index cen domů za září

Úterý USA: index spotřebitelské důvěry za listopad

Úterý USA: index výrobní aktivity richmondského FED za listopad

Středa USA: index žádostí o hypotéku

Středa USA: objednávky zboží dlouhodobé spotřeby za říjen

Středa USA: týdenní počet žádostí o dávky v nezaměstnanosti

Dlouhodobý výhled

CZK/USD – výhled do konce roku

Přetrvávající optimistická nálada na trzích bude držet korunu na silnějších úrovních a naopak dolar na slabších úrovních. Nadále by se tak kurz nemusel výrazně vzdálit od 17,20 korun za dolar. Případná změna nálady na trzích v souvislosti s vybíráním zisků před koncem roku by mohla ale přinést oslabení koruny až k 18,50 CZK/USD.

CZK/USD – výhled na příští rok

Předpokládáme, že v první polovině roku se ještě dolar bude držet na současných relativně slabších úrovních. Při zhoršení nálady na trzích ale ještě koruna může znovu oslabit nad 18 korun za dolar. Druhá polovina roku v souvislosti s oživením české i světové ekonomiky by mohla přinést posílení koruny výrazněji pod 17 korun za dolar.