ŠKOLA FOREXU (VII): Hlouběji do světa forexu – Výkonnost ekonomiky posiluje měnu

Síla ekonomiky a síla měny jdou ruku v ruce; silné ekonomiky mívají zpravidla silné měny. Když ekonomika vykazuje dobré výsledky, znamená to, že frmy jsou v zisku, většina pracovní síly je zaměstnaná a úrokové míry jdou také většinou nahoru. Pro vás jako pro forexové obchodníky je každá z těchto charakteristik silné ekonomiky výhodou.

Z první kapitoly o fundamentální analýze si možná pamatujete,že rostoucí úrokové míry jsou ukazatelem,který nejlépe předpovídá posilování měny. Po celém světě stanovují
úrokové míry centrální banky. Ve chvíli, kdy inface měřená indexem spotřebitelských cen (CPI) a indexem cen výrobců (PPI) stoupá příliš rychle, centrální banky zpravidla úrokové
míry zvyšují.

Infaci podněcuje hospodářský růst. Funguje to následovně. Čím více ekonomika roste, tím je vyšší poptávka po pracovní síle. Když poptávka po pracovní síle stoupá, spolu s ní
stoupají i mzdy. Čím více peněz se zaměstnancům objevuje na výplatní pásce, tím více peněz mohou domácnosti utratit v maloobchodních prodejnách, za auta nebo za bydlení. A když poptávka po zboží a službách stoupá, stoupají spolu s ní i ceny zboží a služeb; jinými slovy, roste inflace.

Když tedy centrální bank př svých rozhodovacích procesech sledují ukazatele inface (jako např. indexy CPI a PPI), dá se oprávněně předpokládat, že sledují rovněž ukazatele hospodářského růstu, aby vyhodnotily výkonnost ekonomiky.

K posouzení výkonnosti ekonomiky sledují centrální banky tyto fundamentální ekonomické ukazatele a vy byste je měli sledovat také:

• Hrubý domácí produkt (HDP)
• Zaměstnanost
• Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby
• Maloobchodní tržby

HRUBÝ DOMÁCÍ PRODUKT

Hrubý domácí produkt (HDP) je nejobecnější dostupný ukazatel celkové ekonomické aktivity. Vzhledem k tomu, že zprávy o vývoji HDP často mezičtvrtletně výrazně kolísají
a dochází k jejich revizím, doporučuje se sledovat tento ukazatel v meziročním srovnání. Může se vyplatit sledovat růstové trendy každé z hlavních položek HDP –zjistíte tak silné
a slabé stránky dané ekonomiky. Vysoká čísla HDP jsou často spojena s očekáváním vyšších úrokových měr, což je pro danou měnu často pozitivní, alespoň z krátkodobého hlediska, dokud očekávání zvýšených inflačních tlaků zároveň nezačne
podkopávat důvěru v tuto měnu.

ZAMĚSTNANOST (PAYROLL EMPLOYMENT)

Zaměstnanost měří počet lidí zaměstnaných na pracovní úvazek mimo zemědělství buď v soukromém, nebo ve veřejném sektoru. Měsíční výkyvy odrážejí čistý počet nových
pracovních míst, která byla v daném měsíci vytvořena nebo zanikla. Tyto změny jsou důležitým ukazatelem ekonomické aktivity a bývají pečlivě sledovány. Velký nárůst zaměstnanosti je vnímán jako známka silné ekonomické aktivity, která postupně povede k vyšším úrokovým mírám, což měnu alespoň v krátkodobém výhledu posiluje. Pokud se však předpokládá, že infační tlaky budou sílit, může v dlouhodobé perspektivě důvěra v danou měnu oslabit.

OBJEDNÁVKY ZBOŽÍ DLOUHODOBÉ SPOTŘEBY 
(DURABLE GOODS ORDERS)

Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby jsou měřítkem nových objednávek na okamžité a budoucí dodávky průmyslového zboží, které obdrželi domácí výrobci. Měsíční procentní
změny odrážejí míru změn v těchto objednávkách. Úroveň a změny objednávek zboží dlouhodobé spotřeby jsouobecně sledovány jako ukazatel síly průmyslového sektoru.

Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby jsou důležitým ukazatelem trendů přítomných v průmyslovém sektoru, protože většina průmyslové výroby se řídí podle nasmlouvaných
zakázek. Tento ukazatel se uvádí v nominálním vyjádření,a není tudíž očistěn od inflace. Proto je nutné objednávky zboží dlouhodobé spotřeby porovnat s růstem PPI, abychom získali reálnou hodnotu objednávek zboží dlouhodobé spotřeby očistěnou od inflace.

Nárůst tohoto ukazatele je obvykle spojován se silnější ekonomickou aktivitou, a může proto vést k vyšším krátkodobým úrokovým mírám, které často alespoň krátkodobě danou měnu podporují.

MALOOBCHODNÍ TRŽBY

Maloobchodní tržby vyjadřují celkové příjmy maloobchodních prodejen. Měsíční procentní rozdíly odrážejí míru změn těchto tržeb a hodně se sledují jako ukazatel toho, jak spotřebitelé utrácejí. Maloobchodní tržby jsou jedním z hlavních ukazatelů spotřebitelských výdajů, protože představují téměř polovinu spotřebitelských výdajů a přibližně třetinu celkové ekonomické aktivity.

Maloobchodní tržby se často sledují po očistění od tržeb z prodejů automobilů, protože ty jsou obecně volatilnější než ostatní položky maloobchodu, a mohou tak zabránit rozpoznání skutečného trendu.

Maloobchodní tržby se vyjadřují nominálně, a jsou tedy ovlivněny inflací. Nárůst maloobchodních tržeb bývá často pokládán za známku silné ekonomiky, u níž se očekávají vyšší krátkodobéúrokové míry, které často vedou k posílení měny,
alespoň v krátkodobém horizontu.