Měny-forex | 29.10.2009 18:16:09

Měny střední a východní Evropy včetně koruny by mohly oslabit významněji / BIG EXPERT - akcie + měny, úrokové míry: týden od 26. 10. 2009

CZK se pohybuje opačným směrem, než naznačuje chuť k riziku. Za jejím včerejším pohybem není nic konkrétního, protože například v případě CZKHUF nebo CZKPLN se neděje nic. Jde jen o to, že když dojde ke snížení rizika, mají všechny měny rozvíjejících se trhů tendenci strádat.

Dnes tu máme jeden dobrý příklad: carry trade obchody poslední dobou trpí v důsledku příliš stísněných podmínek a v důsledku toho, že dlouhou dobu nezaznamenaly korekci. Příliš mnoho lidí dělá totéž a věří, že prodej slabého USD a nákup rizikových aktiv po celém světě je jistota. Žádná jistota neexistuje. Pohyb podobný tomu dnešnímu může v krátkodobém horizontu zamířit kamkoli. Pokud je ale jeho jedinou hnací silou snaha o vytvoření pozic na trhu, s největší pravděpodobností rychle zmizí. Pokud se chuť k riziku rychle vrátí, budeme svědky stabilizace měn jako CZK. My už ale dlouho tvrdíme, že v porovnání s reálným potenciálem vkládá trh v globální oživení až příliš velkou důvěru. Volatilita měn střední a východní Evropy je v porovnání s mírou tohoto ústupu od ochoty riskovat překvapující, a proto bychom ve střednědobém horizontu mohli být svědky ještě významnějšího oslabení těchto měn, než jsme původně předpokládali.

John Hardy, Saxo Bank

BIG EXPERT - AKCIE

Názory expertů na budoucí vývoj vybraných akcií na českém kapitálovém trhu v horizontu jednoho měsíce a půl roku v týdnu od 26. 10. 2009.

Odhad pro období od 26. 10. 2009 do 23. 11. 2009 (1 měsíc)

Název	Atraktivita	Cena (pondělí)	Rozhodně koupit	Koupit	Žádná akce	Prodat	Rozhodně prodat
ČEZ	29	899	0	4	3	0	0
UNIPETROL	21	139,5	0	3	4	0	0
PHILIP MORRIS ČR	21	8 996	1	1	5	0	0
PEGAS NONWOVENS	14	434	0	2	5	0	0
CETV	7	477	0	2	4	1	0
TELEFÓNICA O2 C.R.	0	427	0	1	5	1	0
KOMERČNÍ BANKA	0	3 800	0	1	5	1	0
AAA	-7	14,08	0	0	6	1	0
ERSTE GROUP BANK	-7	780	0	1	4	2	0
NWR	-14	174,84	0	1	3	3	0

Odhad pro období od 26. 10. 2009 do 26. 4. 2010 (6 měsíců)

Název	Atraktivita	Cena (pondělí)	Rozhodně koupit	Koupit	Žádná akce	Prodat	Rozhodně prodat
ČEZ	36	899	2	3	0	2	0
PHILIP MORRIS ČR	36	8 996	2	2	2	1	0
TELEFÓNICA O2 C.R.	36	427	1	4	1	1	0
UNIPETROL	29	139,5	1	4	0	2	0
CETV	29	477	1	3	2	1	0
PEGAS NONWOVENS	14	434	1	2	2	2	0
ERSTE GROUP BANK	7	780	2	0	2	3	0
KOMERČNÍ BANKA	-7	3 800	0	3	0	4	0
NWR	-7	174,84	0	2	3	1	1
AAA	-21	14,08	0	0	5	1	1

Hodnocení v tomto týdnu provedli:

Michal Chrvala - Active Capital
Patrik Hudec - ČP INVEST investiční společnost
Libor Buček, Jan Mach, Milan Nedbálek - FINANCE Zlín
Karel Kabelka, Miroslav Hlavoň - GRANT CAPITAL
Michal Znojil - J&T BANKA
Roman Skalický - LUTHERUS
Radim Dohnal - Saxo Bank
Dušan Jalový - UniCredit Bank Czech Republic

Statistika se zabývá deseti z nejlikvidnějších titulů obchodovaných na BCPP. Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů uvedených v seznamu. Sloupec "Cena" uvádí pondělní kurz vybraných titulů, ze kterého při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti. Sloupec "Atraktivita" uvádí vážený průměr počtu jednotlivých názorů a může nabývat hodnoty od -100 do +100. Počet názorů "Prodat", "Koupit" atd. je publikován v dalších sloupcích.
Pozn.: Hodnocení mají formu nezávazných názorů, zda určitý cenný papír by bylo vhodné koupit, či prodat s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.

BIG EXPERT - MĚNY, ÚROKOVÉ MÍRY

Názory expertů na budoucí vývoj úrokových sazeb a kurzu dolaru a eura v horizontu jednoho měsíce a půl roku v týdnu od 26. 10. 2009.

Odhad expertů pro období 1 měsíc

Ukazatel	Akt. hodn.	Průměr	Medián	Interval	Růst	Pokles
PRIBOR 3 měsíce	1,84	1,82	1,82	1,80 - 1,83	0	2
PRIBOR 1 rok	2,37	2,35	2,35	2,35 - 2,35	0	2
SD 3,70/13 - výnos	2,89	2,93	2,93	2,90 - 2,95	2	0
Kč/USD	17,244	17,62	17,75	17,30 - 17,80	0	3
Kč/EUR	25,895	26,15	26,20	26,00 - 26,26	0	3

Odhad expertů pro období 6 měsíců

Ukazatel	Akt. hodn.	Průměr	Medián	Interval	Růst	Pokles
PRIBOR 3 měsíce	1,84	1,81	1,81	1,75 - 1,86	1	1
PRIBOR 1 rok	2,37	2,32	2,32	2,25 - 2,39	1	1
SD 3,70/13 - výnos	2,89	3,15	3,15	2,80 - 3,50	1	1
Kč/USD	17,244	18,42	18,20	17,30 - 19,75	0	3
Kč/EUR	25,895	26,47	26,60	25,80 - 27,00	1	2

Hodnocení v tomto týdnu provedli:

Martin Pecka, Daniel Kukačka - ČP INVEST investiční společnost
John Hardy - Saxo Bank
Karol Piovarcsy - Saxo Bank
Jaroslav Brychta - X-Trade Brokers

Sloupec "Aktuální hodnota" uvádí hodnotu jednotlivých ukazatelů k počátku týdne, ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti. V dalších sloupcích jsou uvedeny souhrnné výsledky odhadů jednotlivých expertů uvedených v seznamu, kde "Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, že daná hodnota v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste (koruna posílí), resp. poklesne (koruna oslabí).
Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.