ČS - výhled 1.10. - Chicagský PMI hýbal světem

·    Ministerstvo financí prodalo v aukci za 262,49 mln   EUR dluhopisů s pohyblivou úrokovou sazbou s průměrným výnosem 79,811 bp. nad euriborem. Poptávka dosáhla 661,539 mln EUR.

Region

·   Polská centrální banka v souladu s očekáváním ponechala úrokové sazby na 3,25%. Podle guvernéra Skrzypka banka ponechala v platnosti neformální tendenci k uvolnění měnové politiky. Část trhu čekala, že by banka mohla přejít na neutrální stanovisko. K tomu by mohlo dojít na příštím zasedání, kde se bude projednávat nová makroekonomická prognóza.

·   Česká koruna zareagovala na nečekaně slabý chicagský PMI rychlým oslabením z 25,15 na 25,30. Zlotý oslabil už ráno ke 4,24, na zasedání centrální banky reagoval pouze omezeně. Forint šuměl v okolí 269,50. Horší data z USA by měla podporovat averzi vůči riziku, což by mělo být pro regionání měny negativní.

Svět

·   Podle předběžného odhadu klesly maloobchodní ceny v eurozóně meziročně o 0,3%, nepatrně více než se čekalo. Ke konci roku by se evropská inflace měla dostat do plusu kvůli slábnutí bazického efektu od změn cen ropy. Z hlediska ECB dnešní údaj znamená prostor pro delší udržení velmi nízkých úrokových sazeb.

·   Podle konečných údajů klesl mezičtvrtletně anualizovaně americký HDP ve druhém čtvrtletí o 0,7% oproti předběžnému údaji -1,0%. Jde o kosmetickou změnu.

·   Podle údajů zaměstnavatelské organizace ADP bylo v USA v září zrušeno 254000 pracovních míst, což je výrazně více než se čekalo. Reakce trhu byla tlumená, protože se čeká na páteční oficiální údaje z trhu práce.

·   Chicagský index nákupních manažerů překvapil výrazně negativně poklesem na 46,1, čekal se přitom růst na 52,0. Na tento údaj už trh reagoval výrazně. Obzvlášť negativní je výrazný pokles nových objednávek, mírným pozitivem je lehké zlepšení subindexu zaměstnanosti, který ovšem zůstává ne velmi nízké úrovni. Negativní překvapení bylo o to nepříjemněšjí, že následovalo po nečekaně slabém údaji o spotřebitelské důvěře. Pokud stejně negativně překvapí i dnešní celostátní index nákupních manažerů ve výrobních odvětvích, velmi zesílí pochybnosti o udržitelnosti oživení. Kromě celostátního indexu ISM dnes budou zveřejněny údaje o osobních příjmech a výdajích, které také významně naznačí další směřování amerikcé ekonomiky. Důležitý bude vývoj míry úspor. Index PCE jádorvý by měl potvrdit nízkou inflaci a tedy prostor pro delší ponechání nízkých sazeb.

·   V Evropě se pozornost soustředí na výrobní index nákupních manažerů. Neměl by nijak podstatněji ovlivnit obchodování, ale napoví, jak se vyvíjí oživení v našem okolí.

Ľuboš Mokráš
Česká spořitelna