Komodity: ICO očakáva ďalší pokles svetovej produkcie kávy v novej sezóne, rovnako i CONAB v prípade cukru, nedostatočné sú i dodávky kakaa

(3.9.2009) Po šiestich obchodných seansách dosahovania nových maximálnych úrovní došlo v stredu na trhu s cukrom prvý krát k poklesu hodnoty ako reakcie na vyberanie ziskov špekulatívnymi obchodníkmi na hladinách spred 28 rokov, ako aj pred blížiacim sa predĺženým víkendom v USA v podobe pondelňajšieho „Labour Day“, kedy sa soft komoditami na ICE Futures U.S. neobchoduje. Svoj podiel na tomto vývoji, ako i na pohybe hodnôt ostatných plodín (káva a kakao), mali opäť i oslabujúci americký dolár vo vzťahu k iným menám, ktoré používajú obchodníci na investovanie (najmä EUR, GBP), pokračujúci pokles ceny ropy (včera na 66,77 USD/barel), zmenšujúci záujem o alternatívne palivá (etanol z cukrovej trstiny) a v neposlednom rade aj ďalšie zníženie hodnoty akciových kurzov (napr. DJIA -0,32%; S&P 500 -0,33%).

Klesajúci trend by mal na trhu s cukrom zotrvať i dnes a v piatok, z dlhodobejšej perspektívy však komodita disponuje silnými býčími fundamentmi v podobe nedostatku svetovej produkcie kvôli počasiu v Indii a Brazílii a rastu importného dopytu spotrebiteľských krajín (najmä India a Čína) za účelom uspokojenia domácej spotreby. Poklesu ceny napomáha i príliv zrážok do hlavnej pestovateľskej oblasti cukrovej trstiny, Uttar Pradesh, ktoré môžu pomôcť úrode, dažde sú však stále nedostatočné a zatiaľ sa neočakáva výrazné oživenie produkcie. Podľa odhadov analytikov by cena cukru mohla vzrásť k hladinám nad 25,00 USD/100 libier, na druhej strane ale niektoré dohady hovoria o tom, že ceny cukru v ďalších deviatich mesiacoch poklesne o 24% vzhľadom k tomu, že tak vysoké svetové ceny znižujú dopyt (importujúce krajiny nebudú ochotné ďalej platiť 24,00 USD/100 libier cukru). Okrem toho sa na trhu objaví i hlavná úroda z Brazílie a ostatných pestovateľských krajín (i keď brazílska asociácia rafinérií oznámila, že spracovateľské spoločnosti nie sú schopné rozširovať svoje kapacity a využiť tak rast svetových cien, a to kvôli nedostatku vlastných i úverových zdrojov na financovanie). Svoje predpoklady o objeme produkcie cukrovej trstiny v novej sezóne uverejnila brazílska agentúry CONAB, ktorá ju očakáva na úrovni 629 mil. ton, o 10% viac ako v sezóne 2008/2009, pričom jej aprílové dáta uvádzali množstvo 622 – 633,7 mil. ton. Ďalšie detailnejšie predpoklady uvedie agentúra v novembri i so zohľadnením vplyvu dažďov na úrodu v posledných týždňoch. Okrem toho, i poveternostný fenomén, známy ako El Nino, by mal v mesiacoch september a október priniesť so sebou do krajiny zrážky, čo sa môže prejaviť v ďalšej redukcii odhadov produkcie.

K spevneniu hodnoty došlo naopak na trhu s kávou a kakaom, okrem reakcie na oslabenie USD i pod vplyvom technických signálov, indikujúcich prepredaný stav na trhu, vedúci k pokrývaniu krátkych pozícií a nákupom kontraktov. Cenu kávy podporili aj špekulácie týkajúce sa nedostatku dodávok z južnej Ameriky, keď Kolumbia uverejnila dáta o exporte kávy za júl 2009, ktoré boli o 32% nižšie ako v rovnakom období minulý rok. Medzinárodná organizácia pre kávu (ICO) taktiež uviedla svoje štatistiky za júl 2009, podľa ktorých bol svetový vývoz na úrovni 7,75 mil. vriec oproti 8,21 mil. vriec v júli 2008. V sezóne 2009/2010 sa tiež očakáva pokles produkcie o 5,5% na 127,4 mil. vriec. Z krátkodobého hľadiska je na trhu s kávou pravdepodobný medvedí vývoj so supportom na 119,90 USD/100 libier, rezistencia pre dnešný deň je na úrovni 122,28 USD/100 libier.

Rast ceny kakaa bol včera spôsobený predovšetkým oslabením USD voči britskej libre, v ktorej sa s komoditou obchoduje v Londýne, ďalším podporným faktorom boli i krátkodobé špekulácie spojené s aktuálnym svetovým nedostatkom dodávok. Obchodníci očakávajú príchod nových správy o zbere hlavnej úrody a jej kvalite v západnej Afrike, ktorý sa začína v októbri. Z Pobrežia Slonoviny, najväčšieho producenta kakaových bôbov, prišli správy o počasí, ktoré hovoria o tom, že farmári by uvítali viac zrážok, vo všeobecnosti sú však poveternostné podmienky priaznivé (rovnaká situácia je i v Brazílii). Komodity budú i v ďalších dňoch sledovať hlavne vývoj trhových faktorov.