České akcie na rozcestí / BIG EXPERT - akcie: týden od 24. 8. 2009

Akcie na pražské burze mají za sebou příjemný měsíc, investoři si velmi rychle zvykli na vyšší ceny a nyní si kladou otázku, jakým směrem se akcie vydají dále. Většina z nás by očekávala korekci po tak rychlém růstu, jenže toužebně očekávaná korekce nepřichází, trh prostě přestřeluje svoji rovnovážnou úroveň, a jestliže všichni čekají korekci, je možné, že přijde později, až si většina bude myslet, že pojedeme dál nahoru bez oné korekce. Rozumně uvažující investor by dle mého názoru měl vzít částečně profit na některých titulech, lepší vrabec v hrsti než vypečený holub na střeše. A tak NWR po dosáhnutí 180 Kč za akcii může čekat nyní trading o něco níže, 150-170 Kč, taktéž Erste bank by si zasloužila určité vydechnutí a nějaké to oslabení. Přesto platí, resp. věřím tomu, že oba tituly v horizontu do konce roku budou výše, než jsme na současných cenách. Celková nálada je prostě pozitivní, investoři mají chuť kupovat, důvěra se vrátila, pozitivní čísla jsou vítána s euforií, špatná jsou zapomenuta... hle jak silný jen dokáže sentiment být.

Řešení dluhem (mám na mysli vlády) jak někteří analytici varují, není samozřejmě varianta příjemná, ale v horizontu roku nic neznamená, a rallye tak dále může pokračovat. Jsou však tituly, které mají dle mého názoru svůj růst ještě před sebou, a to bez nějaké větší korekce - jsou jimi Čez a Unipetrol. Čez zatím pokulhává za výkonem indexu PX, když na trhu působí hráč, který si drží cenu tam, kde potřebuje v relativně úzkém spreadu - přesto si myslím, že výsledky Čezu "zasluhují" cenu akcie výrazně nad úrovní 1000 Kč za akcii. Unipetrol pak teprve nabírá obrátky na nové úrovně, když to nejhorší má tato společnost provozně za sebou (2q 2009). Navíc možné spekulace o zájemcích o Českou rafinérskou, případně i o samotný Unipetrol, mohou cenu katapultovat výrazně výše. Takže co nás čeká?? To by samozřejmě rád věděl každý, ale neví nikdo, někteří možná tuší. Můj názor je, že v období 1 měsíce korekce trhu směrem dolů přijde, ale do konce roku budeme výše, než jsme nyní. Na konci roku uvidíme…

Michal Semotan, J&T BANKA

Názory expertů na budoucí vývoj vybraných akcií na českém kapitálovém trhu v horizontu jednoho měsíce a půl roku v týdnu od 24. 8. 2009.

Hodnocení v tomto týdnu provedli:

• Tomáš Matuška - BH Securities
• Patrik Hudec - ČP INVEST investiční společnost
• Libor Buček, Jan Mach, Milan Nedbálek - FINANCE Zlín
• Karel Kabelka, Miroslav Hlavoň - GRANT CAPITAL
• Michal Semotan - J&T BANKA
• Roman Skalický - LUTHERUS
• Radim Dohnal - Saxo Bank
• Dušan Jalový - UniCredit Bank Czech Republic

Statistika se zabývá deseti z  nejlikvidnějších titulů obchodovaných na BCPP. Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů uvedených v seznamu. Sloupec "Cena" uvádí pondělní kurz vybraných titulů, ze kterého při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti. Sloupec "Atraktivita" uvádí vážený průměr počtu jednotlivých názorů a může nabývat hodnoty od -100 do +100. Počet názorů "Prodat", "Koupit" atd. je publikován v dalších sloupcích.
Pozn.: Hodnocení mají formu nezávazných názorů, zda určitý cenný papír by bylo vhodné koupit, či prodat s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.