Libra k dolaru navzdory revizi ratingu od S&P na půlročním maximu

Velmi výmluvný signál poslala včera ratingová agentura S&P britské vládě, když oznámila revizi výhledu pro britský rating ze „stabilního“ na „negativní“. Důvodem k tomuto kroku nebylo nic jiného než stav britských veřejných financí, které se budou muset do dalších let potýkat s prudkým nárůstem zadluženosti, která by podle agentury mohla v roce 2013 vystoupat až ke 100% HDP. Ačkoliv zhoršení výhledu zatím neznamená, že by S&P nakonec skutečně měla Británii odebrat její dosavadní AAA rating, agentura zároveň uvedla že k dalšímu přezkoumání dojde až poté, co bude v roce 2010 zvolena nová vláda, která oznámí své další kroky, což staví již nyní budoucí vládu do poměrně složité situace. Přestože ostatní agentury výhled pro Britský rating ponechávají beze změny, včerejší krok S&P přeci jen vyvolal otázky o tom, která vyspělá země by mohla být další na řadě, což pomohlo k růstu nervozity, která se táhla jako červená nit celou včerejší obchodní seancí. Britské akcie tak včera ztratily 2,75% ze své hodnoty a výprodej zavládnul i na trhu s vládními dluhopisy (Gilty), když se výnos u desetiletých splatností zvyšoval z 3,58% na 3,66%.

Pod tlak se pak v dopoledních hodinách krátce po zveřejnění této zprávy dostala také britská libra, když první reakce obchodníků byla její okamžitý výprodej, který ji včera dostal na páru s dolarem krátce až na cenu 1,5510 GBP/USD. Britská měna však své ztráty dokázala v průběhu odpoledne umazat a nakonec stejně uzavřela k dolaru v zelených číslech, když se vyšplhala až k ceně 1,5840 GBP/USD. K růstu ji však pomohl zejména slabý dolar, který přišel o pevnou půdu pod nohama poté, co na páru s evropskou měnou neudržel již ve středu resistenci 1,3730 EUR/USD a poté, co se pod silný prodejní tlak dostaly, navzdory slábnoucím akciím, americké vládní dluhopisy.

Včerejší obchodování ale přineslo z Británie také několik silných ekonomických dat. Velmi pozitivním překvapením byly především dubnové maloobchodní prodeje, které rostly o 0,9% (oček.: +0,5%), což je druhý růstový měsíc v řadě a zároveň signál o tom, že britská domácí poptávka zůstává i nadále až překvapivě robustní. Podstatně hůře si ale vedly výsledky podnikových investic za 1Q, kdy se jejich celkový objem snižoval o 5,5% oproti původně odhadované kontrakci o 4%. Jak uvedla Britská statistická kancelář, největší kontrakci investic zaznamenal především stavební sektor, kde kapitálové výdaje klesaly o 9%, a společně s ním i distribuční služby (-8,5%). Británie pak v dopoledních hodinách nabídla ještě výsledky dubnového růstu zadluženosti veřejného sektoru (+8,5 mld. liber) a výsledky dubnové peněžní zásoby, která rostla pouze o 0,1% (oček.: +0,5%).

Dnešní obchodování přinese z Británie pouze revizi výsledků HDP za 1Q, která by však podle většinových odhadů měla potvrdit předběžné výsledky rekordní kontrakce o 1,9%. My bychom se však nedivili, kdyby právě kvůli výsledkům podnikových investic nakonec přinesla revize ještě mírné prohloubení kontrakce, a to i přesto, že podle včerejší revize březnových maloobchodních prodejů (z +0,3% na +1,1%) zřejmě byla v 1Q domácí poptávka o něco silnější, než bylo původně odhadováno. Pokud by dnešní revize skutečně nabídla horší výsledky, libra může začít slábnout zejména na páru s eurem, kde se včera dostala opět pod prodejní tlak a ke kterému pokračovala v oslabování také v průběhu dnešního rána. K americkém dolaru si dnes britská měna v ranních hodinách udržovala naprostou většinu svých pozic a v 8:15 se prodávala na ceně 1,5852 GBP/USD.

Autor: Jaroslav Brychta (jaroslav.brychta@xtb.cz)