TÝDEN NA DEVIZOVÉM TRHU (23.2.2009)

CZK/EUR

Klíčová data minulého týdne

ČR: stavební výroba za prosinec klesla o 6,1 %

ČR: Poslanci pustili Lisabonskou smlouvu ústavní většinou do Senátu

ČR: maloobchodní tržby za prosinec klesly o 2,9 %

Německo: index ZEW vzrostl na – 5,8 bodů (výrazně lépe než čekal trh)

ČR: vláda chválila ekonomická doporučení od NERVu

Pohyb kurzu v minulém týdnu: Začátkem týdne koruna dosahovala až 29,70 CZK/EUR, ale v závěru týdne posílila až k 28,60 CZK/EUR

První polovina týdne byla ve znamení slabé koruny, vzhledem k tomu, že se nedařilo celému středoevropskému regionu. Jak zlotý, tak forint se dočkaly slovních intervencí, které částečně pomohly zabránit dalším ztrátám. Polská administrativa se nechala slyšet, že nepustí zlotý přes hranici 5,0000 PLN/EUR.

Domácích zpráv nebylo příliš mnoho a když už nějaká přišla, tak neznamenala žádnou podporu pro korunu. Ta byla doslova ve vleku celého regionu. Pád ke slabším úrovním zapříčinila averze k riziku investorů, kteří přelévali svá aktiva zejména do dolaru.

Vysokou volatilitu si koruna tento týden pravděpodobně ještě udrží. Není vyloučeno, že krátkodobě bude dál posilovat a můžeme atakovat hranice pod úrovní 28,50 CZK/EUR. Úroveň 28 by však dle našeho názoru ohrožena být neměla. Je pravděpodobné, že se koruna v dalších dnech týdne vrátí zpět na slabší hodnoty v širším pásmu kolem 29 korunové hladiny.

Dlouhodobý trend

Data z domácí ekonomiky, ale také z okolních zemí EU, stále nevěstí nic dobrého. V nadcházejících měsících by koruna měla ještě oslabit. Důvodem je reálná hrozba recese a špatné výsledky dalších makroukazatelů.

V druhé polovině roku by se již situace mohla zlepšit a koruna by se mohla společně s regionálními měnami navracet k silnějším úrovním. Česká koruna by mohla zamířit na konci roku až ke 25 korunám za euro.

Klíčová data tohoto týdne

Pondělí Polsko: nezaměstnanost v Polsku za leden

Úterý Německo: index podnikatelského klimatu IFO

Úterý eurozóna: běžný účet platební bilance za prosinec

Středa ČR: Index spotřebitelské a podnikatelské důvěry

Středa Polsko: polská centrální banka (NBP) rozhoduje o nastavení úrokových měr

Čtvrtek Německo: Index spotřebitelských cen za únor

Čtvrtek Německo: nezaměstnanost za únor

Pátek eurozóna: Index spotřebitelských cen za leden

Pátek eurozóna: nezaměstnanost za leden

CZK/USD

Klíčová data minulého týdne

USA: index cen výrobců za leden vzrostl o 0,8 %

USA: počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti vzrostl na 627 tisíc

USA FED: je nutné stavit plán na stabilizaci fiskální politiky

USA: příliv kapitálu do USA v prosinci 74 mld. USD

Japonsko: HDP za 4.Q.2008 klesl o 3,3 %, což je nejhorší pokles za více než 30 let

Pohyb kurzu v minulém týdnu: Koruna se držela nejprve slabší nad hranicí 23,50 CZK/USD, aby se v závěru týdne stočila pod 22,30 CZK/USD.

Dolar v průběhu celého týdne posiloval a dostal se z úrovní kolem 1,3000 USD/EUR do blízkosti hranice 1,2500 USD/EUR. Od této rezistence se odrazil zpět a dnes ráno se obchoduje opět nad 1,3000 USD/EUR. Za velkou volatilitou stojí zejména přístup hráčů na trhu k rizikové averzi a také obrovský zájem o nízko rizikové americké dluhopisy, jejichž nákupy znamenají příliv kapitálu do dolaru.

Dolar tento týden startuje na slabších úrovních těsně pod hranicí 1,3000 USD/EUR. Tento týden bude na zprávy dost bohatý, ovšem zprávou číslo jedna bude beze sporu páteční údaj o HDP USA za 4. Q. 2008. Ten by měl ukázat na to, do jaké míry největší ekonomika světa klesá. Dá se čekat, že dolar ani tento týden nenajde jasný směr a čekáme, že se budeme pohybovat v pásmu 22,00 – 23,00 CZK/USD.

Dlouhodobý trend

Stále pokračuje příliv špatných zpráv jak z USA, tak z Evropy. Kurz dolaru vůči euru se drží spíše bez trendu. Očekáváme, že v dalších měsících se bude dolar držet v širokém pásmu 1,2000 – 1,5000 USD/EUR. Pokud se naplní předpoklad, že USA z recese vyjdou jako první a pokud budou takové náznaky patrné v druhé polovině roku, mohl by se dolar držet v druhé polovině roku spíše na silnější úrovni uvedeného pásma. Posílení dolaru na světových trzích by pak ale mohlo být kompenzováno opětovně posilující korunou.