Akciové indexy: Nepriaznivé makroekonomické ukazovatele prelomili minulotýždňovú eufóriu

(1.12.2008) Uplynulý týždeň bol plný nových fiškálnych balíčkov na podporu reálnej ekonomiky ale aj mimoriadne zlých ekonomických ukazovateľov. Dnes sa listina negatívnych dát rozšírila o ďalšie a investori opäť začali hľadieť na čísla namiesto výšky vládnych výdavkov a vyzerá to tak, že minulotýždňové vysoké zisky akcií sa skončili.

Mimoriadne víkendové zasadnutie spoločenstva OPEC ďalšie zníženie cien ropy neprinieslo. Členovia zoskupenia krajín exportérov ropy, z ktorých polí a platforiem pochádza zruba 40 % svetovej ropy, odložili rozhodnutie na 17. decembra 2008, keďže pre svoje rozhodnutie potrebujú viac času na analýzu reakcií trhu na posledné obmedzenia ťažby. Koncom októbra sa rozhodol OPEC o znížení outputu o 1,5 mld. barelov denne, cena ropy však na toto obmedzenie takmer vôbec nereagovala, keďže pokles dopytu v západných krajinách je značne vyšší. Pokiaľ chce spoločenstvo zahýbať cenou „čierneho zlata,“ bude musieť v decembri v alžírskom Oráne učiniť razantnejšie kroky. Cena ropy reagovala na odloženie rozhodnutia poklesom, severomorská ropa sa o 15:00 obchodovala na úrovni 50,3 dolárov za barel, čo predstavuje oproti konečnej hodnote piatkového obchodovania pokles o vyše 4 %. Podobne ako ropa sa dostali pod predajný tlak aj akcie ropných spoločností. Akcie japonskej spoločnosti Inpex sa prepadli o 4,4 %, v Londýne strácali do 15:30 akcie Tullow Oil 4,6 % a Royal Dutch Shell 2,2 %.

Ďalšou ranou pre ťažobné spoločnosti je rekordná kontrakcia čínskej priemyselnej výroby, keď PMI index klesol na historické minimum 38,8 b. v novembri z októbrových 44,6b. Index je vytvorený na základe prieskumu nákupných manažérov, ktorí vyhodnocujú situáciu vo vlastnom podniku na základe viacerých ukazovateľov. Exportné objednávky, nové objednávky ako aj output klesol v novembri na najnižšiu úroveň v histórii indexu datovanej do roku 2005. Čínske priemyselné podniky, ktoré sú jedným z najväčších svetových odberateľov priemyselných kovov, tak pravdepodobne budú znižovať odbery ešte prudšie ako doteraz a ťažobný spoločnostiam sa tak zhoršujú vyhliadky tržieb. V Londýne klesali do 15:00 akcie spoločností Lonmin o 15 %, AngloAmerican o 9,8 % a Rio Tinto o 5 %.

Eufória z minulotýždňových balíčkov na podporu spotreby sa skončila a investori sa opäť začali zameriavať na reálnu ekonomiku. Trhy začali absorbovať negatívne dáta z uplynulého týždňa, ku ktorým sa dnes pridali aj ďalšie. Čínu nasledovala aj eurozóna, keď sa PMI prepadol z októbrových 41,1b. na 35,6b., taktiež najnižšiu úroveň v histórii indexu. Pôvodné očakávania boli na úrovni 36,2b. V prepade pokračuje aj trh s bývaním vo Veľkej Británii, keď ceny domov dosiahli v novembri trojročné minimá. Ekonomické indikátory nepriali hlavne výrobným podnikom, akcie najväčšej svetovej oceliarskej skupiny ArcelorMittal klesli do 15:00 v Paríži o 6,4 % a akcie nemeckého automobilového výrobcu Daimler 4,5 %.

Nedarilo sa ani bankovým spoločnostiam, keď im okrem nepriaznivým fundamentom neprajú ani rastúce medzibankové úroky. Trojmesačný dolárový Libor, sadzba za ktorú si banky požičiavajú doláre, vzrástol na dvojtýždňové maximum 2,22 %, čo je omnoho vyššia sadzba ako je cieľová úroveň FEDu 1 %. Rastúce sadzby odzrkadľujú negatívne očakávania ďalšieho vývoja a banky radšej hromadia prostriedky pre horšie časy, ako by ich poskytovali ďalej. Akcie anglickej banky Standard Chartered sa do 15:00 prepadli o 8,8 %, nemeckej Deutsche Bank o 6,9 % a švajčiarskej UBS o 8,5 %.

Japonský index Nikkei sa v priebehu dnešného obchodovania prepadol o 1,4 % na úroveň 8 397,2b. Naopak v Číne a Hongkongu akcie aj napriek nepriaznivým makroekonomickým ukazovateľom vzrástli, keď domáca vláda prichystala pre farmárov program podpory spotreby a od dnešného dňa môžu nakupovať spotrebnú elektroniku so zľavou 13 %, ktorú uhradí vláda. Hongkonský index Hang Seng vzrástol o 1,6 % na 14 108,8b. a čínsky CSI 300 si pripísal 1,9 %. O 15:00 sa nemecký DAX pohyboval na úrovni 4 543,9b., čo predstavuje pokles o 2,7 %, zhodne strácal aj paneurópsky DJ Stoxx 50, o 2,4 % na úroveň 4 185,1b. klesol britský FTSE.