ČS - koment k 13.10. - týdenní výhled

O       Makro data:.Obchodování bude i tento týden dominovat vývoj finanční krize, zveřejňovaná data proto budou z hlediska vlivu na trh až na druhé koleji. Hodně důležitý bude také průběh výsledkové sezóny amerických akciových společností. Béžová kniha Fedu bude takého hodně důležitá, protože investorům přiblíží aktuální stav reálné ekonomiky a dopady krize ve finančním sektoru. PPI a CPI ukáží vývoj inflace čímž nižší růst cen tím větší ochota Fedu dále snížit sazby. Středeční maloobchodní tržby by v případě hodně slabého údaje dále přiživily obavy o americkou ekonomiku. Index filadelfského Fedu a průmyslová ekonomika nám dají informace o stavu výrobního sektoru a konečně zahájené stavy a stavební povolení ukáží stav sektoru rezidenčních nemovitostí.

O       FX a FI: krátký konec výnosové křivky by se měl držet nízko, dlouhý konec bude kolísat podle vývoje nálady na trhu bez jednoznačného směru. Podobně dolar by měl kolísat v poměrně širokém rozmezí 1,33 – 1,40.

Evropa

O       Makro data: Evropa bude také především sledovat vývoj globální finanční krize. Z dat by měl konjunkturální index ZEW ukázat hloubku panujícího pesimismu mezi lidmi z finančního sektoru. Dá se čekat hodně špatné číslo. Evropská průmyslová výroba potvrdí zpomalování evropských ekonomik a francouzský CPI pokles inflace.

O       FI: Podobně jako v USA i v EMU bude dluhopisový trh reagovat na nové informace a tento týden lze tedy čekat výrazné kolísání bez určitého směru.

CEE region

O       Makro data: V ČR tento týden jenom data za maloobchodní tržby (ČS:+1.2%,trh :0%) a běžný účet, to se ale v trhu určitě neprojeví, momentálně je situace ovlivňována hlavně děním na světových trzích. Ve zbytku regionu bude zveřejněna spousta zajímavých dat. Inflace v Maďarsku a Polsku by díky polevení tlaků na ceny potravin a ropy měla poklesnout. Dynamika mezd v Polsku se vrátí do dvouciferného teritoria, v Maďarsku taky zůstane relativně rychlá. Růst polského průmyslu urychlí do černých čísel díky pozitivnímu efektu počtu pracovních dní, nadále však bude indikovat zpomalování. Podobně jak v ČR však data zůstanou v pozadí kvůli turbulencím na hlavních trzích.

O       FI a FX: CZK bude podle nás pod vlivem tíživé situace pokračovat v oslabování, v momentální situaci nevidíme důvod k tomu, aby CZK profitovala coby bezpečná měna. V rámci našeho (delší dobu vyznávaného) vývoje na koruně čekáme oslabení až k 25.20, v případě vyostření krize vidíme riziko dalšího oslabení. Podobně je tomu u ostatních regionálních měn. Nejvíc bude zranitelný forint, zlotý bude někde mezi ním a korunou.